境外投资余额增加了51% 青睐房地产投资

导读: 保险公司新贵安邦保险与万豪争夺喜达屋的对决已经结束,尽管最终险资落败,但围绕险资出海这个话题仍在被业界津津乐道。特别是在低利率趋势下,资产配置短缺的担忧仍在加剧。作为中国第二大机构投资者,如何找到合适的投资出口?特别是在低利率趋势下,资产配置短缺的担忧仍在加剧。作为中国第二大机构投资者,如何找到合适的投资出口?

分析认为,在国内利差逐渐缩小的预期下,一些保险公司正在通过海外投资开放多元化、多元化的资产管理模式;由于风险偏好不同,保险公司在发展海外市场时也呈现出不同的路径选择。然而,面对新的监管体系,如何协调投资回报率、风险控制能力与偿付能力充足率之间的关系是保险公司出海面临的真正考验。

关注发达国家的房地产和股权资产

截至2015年12月底,共有49家保险机构获准投资海外市场,投资余额为362.27亿美元。与截至2014年底的239.55亿美元相比,这一数字增长了51.23%;与截至2012年的97亿美元相比,增长了273.47%。

值得一提的是,保险基金对海外房地产投资的热情似乎特别高。2015年2月,阳光保险以2.3亿美元(约14.6亿元2月,阳光保险以2.3亿美元(约14.6亿元)的价格将纽约曼哈顿巴卡拉酒店收入中等。2014年10月,纽约华尔道夫酒店也被安邦保险投资19.5亿美元。此外,2013年6月,中国平安劳合社大楼以2.6亿英镑的价格收购。

对于这一现象,中国保险资产管理协会副会长兼执行秘书长曹德云说:因为房地产是可见的、可触摸的,所以很容易估值。事实上,在全球范围内,标志性建筑一般属于保险机构,在美国、英国和中国,保险机构购买标志性建筑相当于为自己做全球广告。

业内人士还表示,随着监管政策的逐步自由化,鼓励保险机构以多种形式和渠道走向全球,扩大保险基金的海外投资范围。同时,国内金融市场的产品和工具难以满足保险基金的配置需求。

事实上,根据目前汇率的变化,有很多保险公司所有这些都计划在未来积极增加海外投资的比例。据了解,从目标选择的角度来看,保险机构基本上围绕发达国家的房地产和股权,直接或间接投资于租金回报率高于国内债务成本的高收益房地产,以及增长良好、高股息回报的高质量股权。与此同时,一些大型保险公司正在考虑收购海外相关的资产管理公司。

华宝证券分析师艾晓晓还在研究报告中指出,随着中国保险业的蓬勃发展和国家保险资本领域的自由化,海外投资的快速发展将成为中国保险业的新常态。2015年,中国保监会发布了《关于调整保险资本海外投资的政策通知》,扩大了保险资本配置空间,增加了投资市场,有利于中国海外保险资本配置市场的多元化。

时机还没到

数据显示,截至去年年底,股票投资152.25亿美元,占保险基金海外投资余额的42.03%;股权投资(含股权和股权投资基金)89.9亿美元,占24.82%;房地产投资44.88亿美元,占12.39%;银行存款37.2亿美元,占10.27%;债券投资16.2亿美元,占4.47%;股票型基金13.7亿美元,占3.78%;其他投资8.13亿美元,占2.24%。

从以上数据不难发现,在保险基金的海外投资余额中,股票投资以42.03%排名第一,股权投资(含股权和股权投资基金)以24.82%排名第二,房地产投资以12.39%排名第三。

对于保险资本出海,业内也有很多声音,特别是在今年实施新的保险监管体系第二代后,保险企业将如何选择出海,以确保投资与风险控制的平衡?事实上,随着保险资本资产配置战略的结合将越来越丰富,保险业也将重点加强保险资产负债管理,防止期限不匹配带来的流动性风险,实现资产负债的动态匹配。

此前,一些媒体报道了安邦保险的海外投资是否触及了相关监管比例,并质疑交易是否能够实现。然而,安邦保险集团后来也回应说,安邦保险的投资行为遵循中国保监会等相关监管部委的规定,2016年海外投资金额仍有足够的空间。截至2015年2月底,安邦保险集团总资产已达8000亿元(约1230亿美元)。

中国保监会2014年2月发布的《关于加强和改进保险资金使用比例监管的通知》提出,为防范系统性风险,保险资金使用上限比例为保险公司配置大类资产。其中,海外投资余额总额不高于上季末公司总资产的15%。

安邦保险相关人士表示,海外投资的步伐正在加快。这一系列行动的背后是安邦保险集团明确的全球扩张战略,其核心是谨慎的分析和判断以及长期价值投资的概念。

中国平安首席投资官陈德贤最近在接受媒体采访时也发出了一些信号。他说,过去,中国平安的海外投资主要集中在非资本市场,但未来,在严格控制风险的前提下,其海外资产配置将在公共市场和非公共市场进行均衡配置。

公开市场包括全球股票和固定收益,而非公开市场包括基础设施、房地产、PE还有夹层债务等。谈到对海外房地产的投资态度,陈德贤表示仍然谨慎,利差尚未达到顶峰,投资海外房地产的最佳时机尚未到来。

在这方面,分析人士还指出,无论是国内投资还是海外投资,都需要避免投资过于集中在单一品种,即风险不能过于集中。此外,保险机构在出海方面也面临着目前国内的情况QDII限额相对应积极研究和开发各种创新投资计划,解决外汇短缺问题。

此外,值得注意的是,保险基金最近在购买房地产的策略上发生了一些新的变化。报告显示,随着国内保险机构开始热衷于收购海外房地产,其收购策略也发生了变化,即从直接投资房地产到投资基金和成立合资企业。国内保险机构通过设立合资企业,可以快速熟悉当地市场,有效获取投资相关专业信息。分析认为,这种变化的主要原因是保险基金选择更合适的项目,提高效率,以促进房地产投资的规模和系统化。

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