保险企业第一季度的保费增长表现显著，投资收益不容乐观

导读： 一季度，原保险费收入首次超过1万亿元。随着第一季度报告披露的结束，上市保险公司的成绩单也浮出水面。随着第一季度报告披露的结束，上市保险公司的成绩单也浮出水面。根据四家a股上市保险公司披露的数据，第一季度原保险费总收入4817亿元，同比增长22.1%。

然而，另一方面，保险公司的投资收入并不乐观。据统计，四家a股上市保险公司的净利润为698.44亿元，同比下降31.3%，其中主要原因是股价差异贡献减少。

险种结构不断优化

根据公开披露数据，第一季度，中国人寿原保险保费收入2016.0亿元仍然排名第一，其次是中国平安1553.8亿元、中国太保781.6亿元、新华保险465.8亿元；从同比增长率来看，中国人寿、中国太平洋保险、中国平安原保费均超过22.1%。其中，中国人寿同比增长31.4%，中国太平洋保险25.6%，中国平安22.4%，新华保险同比下降10.4%。

据统计，上述四家上市保险公司第一季度实现原保险费收入4817亿元，同比增长22.1%。这一亮眼的保费成绩无疑是整个保险业的缩影。根据中国保监会公布的最新数据，第一季度，保险业实现原保费收入11979.12亿元，同比增长42.18%。其中，财产保险公司和人身保险公司的业务同比增长11.17%和52.50%。

同时，另一个值得注意的现象是，第一季度保险公司的退保现象也有了显著改善。从四家上市保险公司的角度来看，第一季度，中国人寿和新华社的退保率分别下降了0.97和2.自2013年退保率持续上升以来，1个百分点首次出现下行拐点。从保险金的角度来看，每个家庭保险公司退保金同比大幅下降。

频繁亮点的背后是保险公司业务结构的持续调整。以新华社保险为例，安信证券分析师赵湘怀指出，3月份保费同比下降的主要原因是公司业务结构的调整。公司在压缩银行保险渠道业务的同时，增加了个人保险业务和银行保险期付款业务的比例。3月份新华保险单月保费增速为正，同比增长36%，说明公司业务结构逐步优化，业务结构调整进展顺利。

事实上，随着政策环境的优化，保险公司也在不断探索新的业务领域，其中个人保险业务推动了新业务价值的快速增长。根据中国保监会的数据，第一季度，寿险公司人身保险业务新单原保险费收入 7141.42亿元，同比增长68.49%，占寿险公司全部业务占74.08%，比去年同期上升7.04个百分点。其中，新单期原保费收入1638.49亿元，同比增长74.91%，占新单原保费收入的22.94%。

查阅发现，四家上市保险公司的转型趋势已经显现。第一季度，中国平安和中国太平洋保险业务占88%，保持较高水平，促进寿险业务总体增长率；新华社个人保险保费收入约占40%。其中，中国太平洋保险和平安个人保险新单保费同比增长率均超过个人保险总保费增长率，这也表明公司未来保费增长势头强劲。赵祥怀指出。

投资收益不容乐观

面对保费的快速进步，第一季度保险业利润下降，急剧下降55%。

其中，上市保险公司也不例外。第一季度报告显示，中国平安实现净利润207.00亿元，同比增长3.7%；中国人寿实现净利润 52.51亿元，同比下降57.2%；中国太平洋保险净利润21.99亿元，同比下降5.1%；新华保险净利润19.94亿元，同比下降45.00%。

业内人士认为，第一季度行业利润减半的主要原因是投资疲软。从四大上市保险公司来看，第一季度，中国人寿投资收入251.08亿元，同比下降34.59%；中国平安投资收入242.83亿元，同比下降27.75%；中国太平洋保险投资收入11.69亿元，同比下降26.39%；新华保险投资收入92.8亿元，同比下降36.05%。

相比之下，第一季度，四家内地上市保险公司的总投资回报率同比下降31.31%，而去年同期，这四家保险公司的总投资回报率高达1016.9亿元，同比增长85.1%。各种迹象表明，在经济下行压力和资产配置短缺的背景下，保险公司面临着投资收益率下降和责任准备金增加的巨大压力。当前宏观经济增长放缓，行业市场竞争加剧，保险企业利润下降逐渐成为行业发展过程中必须克服的困难和挑战。首创证券分析师邵帅在研究报告中指出。长江证券分析师认为，考虑到2015年股价差贡献占20%-50%，第二季度投资收益大幅负增长可能会继续。同时，保险公司增持2%-8%的交易性金融资产，对公司净利润有影响或增加。

尽管保险协会的数据显示，保险公司的资金使用结构不断调整，但截至第一季度末，股票和证券投资基金的总比例为14.03%，较年初下降了1.15个百分点。然而，保险机构在第一季度的头寸仍然不乐观。

西南证券分析师张刚指出，2015年第三季度和第四季度保险机构持续增持，2016年第一季度直接入市股票市值达到10640.03亿元，比2015年第四季度历史最高的11719.16亿元减少1079.13亿元，减少9.21%。与第一季度市场累计下跌15.12%相比，仍表现为增持迹象，市值历史第二高。

然而，邵帅认为，虽然市场收益率的整体下降对保险公司的盈利能力有不同程度的影响，但保险资本多元化的资产配置结构可以有效地分散市场投资风险，确保收入的稳定。未来，随着行业改革的加快，优惠政策将陆续实施，保险产品社会需求增长潜力巨大，能够抓住机遇逆市的保险公司将在激烈的市场竞争中占据主动地位。

上述长江证券分析师还指出，虽然保险公司在第二季度面临投资压力或可持续性，但低利率环境给了保险公司优化债务结构、创造保费和创造价值的更强的主动性。预计以后的免税健康保险，职业年金税延养老将逐步探索和发展新的商业模式。

想了解更多新闻资讯或有保险规划需求的朋友，点击下方图片，免费报名咨询，会有专业理财师为您耐心讲解，协助规范投保并提供周全的后续理赔服务。