保险业绩的增长受市场影响 投资难度会影响收益

导读: 上市保险公司第一季度相继披露,受市场影响,保险业的投资收益发生了变化。同时,行业资产端面临的压力逐渐凸显。与此同时,行业资产方面临的压力也逐渐突出。分析人士认为,由于第一季度市场整体下跌,保险公司的短期业绩调整预期不会阻碍保费的持续增长,但该行业很难复制去年债务和资产方面的高增长率。今年保险投资整体形势严峻,投资面临股债双杀,二季度投资收益负增长有望持续。

业绩增长受市场影响

保险该行业面临着2016年市场不确定性的挑战和机遇。最近,上市保险公司第一季度报告和非上市保险公司2015年度报告和中国保监会的行业统计数据相继披露,表明保险资金的使用承受了一定的压力。

根据公开信息,上市保险公司除外中国平安业绩保持正增长,其他三家保险公司业绩下滑,资产端各公司的投资收益也受到明显影响。中国太保相应的投资配置在第一季度报告中公布,股权资产配置比例为13.5%,较去年年底下降0.9%,股权资产金额下降4.9%。其中,股票资产金额下降10.2%,市场波动造成的影响突出。中国人寿由于股权投资价差收入减少,其投资收入为251.08亿元,同比下降34.6%。新华保险据悉,由于资本市场波动下滑,投资资产买卖价差转盈亏损,投资收益92.84亿元,同比下降36%。中国平安表示,中国平安集团合并利润表的投资收益为242.83亿元,同比下降27.7%。

根据中国保监会最近发布的统计数据,今年第一季度,保险公司资金使用结构不断调整,收益率水平下降。截至第一季度末,资金使用余额为11942.74亿元,较年初增长7.29%。股票和证券投资基金占14.03%,较年初下降1.15个百分点;银行存款和债券余额占55.78%,较年初下降0.39个百分点。资计1385.47亿元,平均收益率为1.20%,同比下降1.03个百分点。在此期间,保险公司的经营效率下降。

广发证券分析师曹恒谦认为,第一季度上市保险公司的业绩受到市场冲击的影响,投资收入普遍缩小,影响业绩表现。然而,短期业绩回调并不妨碍保费的持续增长。由于第一季度市场整体下跌,短期保险资产不可能进行大规模调整,因此预计将进行短期业绩调整。

第一证券分析师邵帅表示,当前宏观经济增长放缓,行业市场竞争加剧,保险公司利润下降逐渐成为行业发展过程中必须克服的困难和挑战。在过去的一年里,保险指数相对优于市场,在巨大的市场冲击下反映了强大的防御属性,但也显示了股价的基本突出表现。今年,随着市场收益率的下降和准备金的增加,该行业很难复制去年债务和资产方面的高增长率。

投资难度影响收益

曹恒乾认为,今年保险投资整体形势严峻,投资面临股票和债券的双重杀戮。在利率下降的背景下,第一季度750天国债收益率曲线下降,这将导致保险公司提取更多的保险储备,在一定程度上挤压业绩。

邵帅表示,考虑到中国保险市场发展空间巨大,社会实际需求增加,该行业仍处于发展周期的上升阶段。虽然市场收益率的整体下降对保险公司的盈利能力有不同程度的影响,但保险资本多元化的资产配置结构可以有效地分散市场投资风险,确保收入的稳定。

邵帅认为,在投资方面,由于中小型保险企业的融资成本普遍高于大型保险企业,资产方面的经营风格更加激进和积极,在资本市场的上中取得了巨大成就,进一步促进了债务端保费规模的跨越式增长。由于市场地位相对稳定,大型保险企业从企业长期发展的角度更加注重业务价值的提高。因此,在业务调整转型阶段,保费规模增长率要求较低,市场份额下降。目前,这种分化趋势是寿险公司比较明显。

长江证券分析师蒲东军认为,上市保险公司第一季度投资收入同比下降,第二季度投资收入大幅负增长或持续。与此同时,保险公司增持交易性金融资产对公司净利润的影响也增加了。浮盈减少,减值压力增加。第二季度,保险公司面临投资压力或持续,但低利率环境给保险公司优化债务结构、创造保费、创造价值的更强主动性。此外,保险投资收益同比负增长趋势将继续,同比负增长预计将进一步扩大。

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