碧桂园密集回购股份平安持股被动提升

导读：
延续1月与5月的密集回购动作，碧桂园努力推进其回购举措。

但碧桂园的股价并未因为股东的频繁回购而大升。6月16日收盘价为3.04港元，较1月8日实施回购时的收盘价少0.01港元。南华金融集团高级策略师岑智勇表示，现时碧桂园的市净率(
PB)为0.89倍，较其他内房股低。回购可提高每股盈利水平，属利好。不过，近日市况欠佳，影响股价表现。

作为股东的平安人寿，其持仓比例被动超越了10%。针对碧桂园频繁回购的有关举措，平安集团昨日表示，这是碧桂园公司的动作，并未评论。

截至目前，碧桂园最多还有19 .6亿股的回购空间。

年内46次回购

统计港交所资料获悉，截至6月15日，碧桂园已进行了46次回购，回购总股数占原发行股数1.3%。

据统计，1月期间，碧桂园有过16次回购。1月8日至29日，碧桂园回购股份1.509亿股，并于2月4日注销。

2月，碧桂园回购了7次，前6次均为0 .05亿股，2月12日为0 .1亿股。这0 .4亿股在2月23日注销。

3月，碧桂园进行了三次回购，分别为3月23、24及29日，总额为754万股。4月11日这批回购股份注销。

4月，碧桂园仅进行了两次回购，分别为4月1日及5日，总数为638.4万股，并于5月3日注销。

5月及6月，碧桂园回购相当频繁。

5月，碧桂园有10次回购，时间分别为5月12日至5月31日，总额为5775.7万股。这部分股份于6月13日注销。

6月，截至6月15日，碧桂园亦进行了8次回购，涉及股数为3340 .3万股。

已经注销的回购股份为2.626亿股，占2015年5月20日股东大会举行当日发行股份225.88亿股的1.16%。

根据股份回购授权，董事会获授权于港交所回购最多22 .588亿股(即该公司于股东周年大会日期的已发行股份总数10%的股份)。

碧桂园曾在1月公告中称，董事会注意到股权价值被显著低估。经评估后，公司相信以现时的财务资源能进行回购股份，且仍能于本财政年度维持稳健的财政状况以持续公司的业务。

南华金融集团高级策略师岑智勇表示，港股不时有上市公司进行回购，应该是公司管理层认为股价低，所以回购。现时碧桂园的市净率(PB )为0
.89倍，较其他内房股低。据悉，大型内房股基本都在1倍以上。

机构调高碧桂园股价预期

不过，碧桂园的股价并未因为股东的频繁回购而大升。

1月7日，碧桂园收盘价为2 .97港元，而经过1月8日回购后，当日收盘价在3
.05港元。4月21日、22日两日走高至3.16港元，但随后回落。6月多次增持，截至6月15日收盘价为3.05港元。

而碧桂园6月16日收盘为3 .04港元，下跌0 .01港元。市盈率为5.99倍。

岑智勇表示，回购可提高每股盈利水平，属利好。不过，近日市况欠佳，影响股价表现。

而招银国际在6月6日的研报中表示，因为归还永续债，预期净负债比率由2015年底的46.9%上升至2016年的70
.2%。但最近的股份回购令其2016年每股资产净值预测由原本的7.00港元上升至7.06港元，招银国际将目标价由4.20港元上升至4.24港元，较每股资产净值折让40%，上升空间为31.2%。

而国泰君安国际分析师Vanliu在5月17日的研报中指出，基于上调的盈利预测，将碧桂园目标价从3.06港元上调到3
.45港元，相当于2016年NAV有61%折让，6.1倍2016年核心市盈率和0
.9倍2016年市净率。在低估值情况下的股份回购有利公司股价，VanLiu在研报中称，预计碧桂园将持续进行回购。

平安人寿持股升至10.02%

身为碧桂园重要股东的平安人寿，亦因碧桂园的回购举措而被动增加持仓。

早在2015年4月，平安人寿委托平安资产管理(香港)有限公司认购碧桂园22.362亿新股，其中每股2
.816港元，共计62.97亿港元。彼时，平安人寿持股占碧桂园发行后总股本的9.9%。

在碧桂园的注销5月底回购股份后，平安人寿所持股本亦将提高至10 .02%。

备受关注的是，碧桂园账面余额为人民币49 .83亿元，占上季度末总资产比例0 .32%。

根据平安人寿披露的信息，截至到2016年4月30日，平安人寿权益类资产账面余额为2，732.44亿元，占上季末总资产(母公司总资产扣除卖出回购金融资产和独立账户资产)的比例达到17.62%。

针对碧桂园频繁回购的有关举措，平安集团昨日表示，这是碧桂园公司的动作，不予评论。

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