泰国康国寿争相介入养老行业 关注项目投资风险

导读： 在相关产业链的布局上，保险机构，为实现协同效应，正在寻求整合健康、医疗、养老等资源的机会。同时，该政策也为投资养老产业提供了更多的想象力。与此同时，该政策也为投资养老行业提供了更多的想象力。但另一方面，保险公司仍面临着进入健康养老行业的挑战，住房养老金和养老社区投资的潜在风险也引起了行业的关注。

争相介入养老产业链

近日，中国人寿集团董事长杨明生表示，中国人寿应该突破传统商业保险保障大健康跨境产业链，构建大健康生态系统。在大健康总体战略布局下，中国人寿将加快建设健康管理服务平台、健康信息系统平台和医疗服务支持平台，重点布局健康保险、卫生管理、医疗服务、医疗护理等四大业务板块。

目前，中国人寿健康并购股权基金已获批。此外，它还投资了国内外健康国际、华大基因等企业，并与淄博中心医院和国药租赁公司签订了合资医院协议。杨明生透露，北京、天津、苏州和三亚的养老金战略布局也在推进中。

泰康人寿养老社区即将取得新进展。泰康之家申园养老社区将于7月正式开业。目前，泰康人寿已在北京、上海、广州、三亚、苏州、成都、武汉、杭州等地投资建设以医疗结合为主要服务内容的养老社区。位于北京的燕园已开业一年，入住率达90%。泰康人寿副总裁兼首席执行官刘挺军透露，北京、上海、广州的养老社区将率先开放，八个城市的养老社区将在三年内全部开放。

事实上，更多保险公司我们正试图从不同的渠道切入健康养老产业链。5月，阳光荣和医院是中国第一家由保险公司投资的三级大型综合性医院。阳光保险作为一家与大型公立医院和医科大学合作的保险公司，试图开启其在医疗卫生领域的布局。中国平安在互联网平台上建立自己的医生团队，招聘全职医生，并与北京、上海、广州三级医院副主任以上专家签订合同APP为用户提供服务的平台。

数据显示，根据目前保险业的发展规模和速度，以及保险业新国家十条的目标，到2020年，包括医疗服务、卫生管理等细分行业在内的卫生服务业将发展成为总规模超过8万亿元的战略性新兴产业，成为促进经济社会可持续发展的重要力量。

看好跨境协同效应

近年来，中国保监会、人力资源和社会保障部、民政部等监管机构鼓励健康养老服务业的发展，发布了一系列制度文件，鼓励和促进保险业深入参与健康服务业，支持社会资本投资相关产业。从整合行业资源的角度来看，保险业正面临着广阔的投资空间。

中国保监会主席项俊波在近日举行的2016陆家嘴论坛上表示，要顺应人民群众老有所养的期望，推动个人税收递延养老保险实施，促进传统养老模式向医疗保健相结合，支持合格保险机构投资养老服务业和老龄化产业，促进保险养老社区建设，促进老年住房反向抵押养老保险和长期护理保险发展，大力发展商业健康保险，支持保险机构参与健康服务产业链整合。

一家中型保险公司的负责人表示，保险业在投资医疗、健康和养老项目方面的优势正逐渐引起市场的关注。一方面，保险公司通过整合上下游资源，不仅可以提供产业链各方需要的长期资金，还可以获得相对稳定的现金流和收入，为产业闭环的形成创造条件。另一方面，保险公司是产业链中的收费方和付费方，承保方固有的成本控制和健康管理优势可以创造更好的协同效应。

目前，保险公司与上述领域机构的跨境合作和多层次分化趋势已经出现。经纪分析师认为，在相关政策的支持下，保险公司投资医疗、养老金和卫生行业的经验将逐渐成熟，相关投资模式将逐步优化。未来，行业间的资源整合将不仅限于保险产品多元化的资源整合预计将出现在提供和简单的股权收购中。自中国保监会出台相关政策鼓励保险基金投资私募股权基金以来，一些保险公司对成长型行业表现出了更大的兴趣，包括医疗保健。通过选择与医疗主题相关的高质量基金产品，保险基金预计将获得良好的投资回报。

关注项目投资风险

在展望前景的同时，保险公司在进入健康养老行业过程中面临的挑战也备受关注，其中住房养老和养老社区投资最为突出。2014年6月，中国保监会发布《关于开展老年人住房反向抵押养老保险试点的指导意见》，决定从当年7月1日起在北京、上海、广州、武汉率先开展老年人住房反向抵押养老保险试点，试点期为两年。当试点期即将结束时，以房养老遇冷的迹象已经出现。上海市保监局相关负责人近日透露，截至5月20日，全国共有78人59户投保人参与以房养老业务。

从产品设计的角度来看，以房养老是一种住房抵押和终身抵押年金保险相结合的商业养老保险在欧美等发达国家欧美等发达国家已经实施多年。目前，幸福人寿是一家主要从事这项业务的保险公司。

北京工商大学保险系主任王旭金表示，住房是传统中国人心目中最重要的家族企业，许多人不愿意将其抵押给相关商业机构。相关调查还显示，大多数参与住房养老金的家庭都是没有孩子或独立的夫妇，大多数普通家庭的老年人不愿意投保。

一家保险公司的精算师表示，事实上，就住房养老金而言，保险公司和投保人都面临着房价波动的风险。在北京、上海、广州等一线城市，房价基本持或增值预期，但在其他城市，房地产市场价格波动将成为这类保险产品推广的最大挑战。一旦房价大幅波动，投保人的利益和保险公司的现金流可能会受到不利影响。

另一方面，越来越多的保险公司宣布投资养老社区，相应的风险也引起了业界的关注。监管机构表示，养老社区投资需要保险公司有足够的现金流，政策鼓励保险服务和保险资金实际用于养老项目投资，但部分机构以土地为主要目的，存在潜在的资本外循环风险，应引起行业的足够关注。

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