上市公司旗下保险公司经营参差不齐，部分变成了弃子

导读： 围城效应无处不在。就在上市公司争相筹集保险许可证的同时，一些在早期阶段投资保险的工业资本面临着困难，对其保险机构的爱与恨交织在一起。就在上市公司争相筹集保险许可证的同时，一些在早期阶段投资保险的工业资本面临着困难，对其保险机构的爱与恨交织在一起。

直接或间接持有上市公司保险该机构进行了盘点，发现上市公司的保险机构经营不均衡：保险明星为股东带来巨大利润，被遗弃，业务停滞，股东利益不平衡，内部混乱。

对此，业内人士指出，保险有其专业性，赚钱并不容易。在投资环境日益复杂的背景下，资本运营能力和风险管理能力不足的民营资本应谨慎进入保险领域。

A面条:借保险赚很多钱

去年年底，保险业的招牌大战让上市公司大开眼界。为数不多的东风想借保险业快速崛起的机会赚大钱。因此，一些上市公司纷纷开始狩猎牌照。然而，看似漂亮的保险牌照真的能让上市公司赚大钱吗？

答案可能不是这样。据统计，约有30家上市公司直接或间接持有保险机构股份，甚至有些上市公司拥有保险机构的绝对控制权。然而，从经营条件来看，保险公司给上市公司带来的好处是冰与火

自然是让保险公司以国华人寿、华夏人寿、天安为代表的保险机构财险等等。这些保险公司不仅在短时间内迅速占领市场，而且实现了保费和收入的双重增长。这些保险公司的股东也赚了很多钱。保险业的业务不仅占整个业务报表的一半以上，而且为公司个财务布局奠定了良好的基础。

以天安财险为例，公司虽然成立较早，但在业内却默默无闻，2009年还面临着偿付危机。随后，西水股份通过增资扩股，逐步收购了天安财产保险。在此期间，天安财产保险的资产规模和收入逐渐增加，成为西水股份在金融领域的重要布局。根据天安财产保险2015年年报，公司总资产1692.2亿元，净利润3.9亿元，支撑了股东西水股份经营业绩收入的一半以上。

华夏人寿、国华人寿等保险企业与天安财产保险类似，在股东的推动下发展迅速，成为保险领域崛起的新星。同时，它们的快速发展也为股东的业务转型做出了巨大贡献。

促进这些保险公司快速发展的手段是资产驱动负债的利润模式，即通过更高的手续费成本，扩大保费规模，快速吸收资金，然后通过投资赚取收入。帮助这些保险公司获得大规模保费的武器是万能险。以华夏人寿为例，根据中国保监会的数据，2015年华夏人寿保户新增交费(主要是万能险)收入为1520亿元，占总收入的1520亿元保费收入90%。在此基础上，2015年华夏人寿投资收入185亿元，同比增长157%。

据业内人士分析，这类被市场归类为资产驱动负债型保险公司，更注重资本运营，其投资收益远远超过公司实际净利润保险产品价值要求不高。

B面:表现不佳 问题不断

如果你赚了钱，你自然会赔钱。除上述风景保险企业外，大多数上市公司参与的保险企业都处于麻烦之中，要么因偿付能力不足而停业，要么亏损状态持续，股东不堪重负，要么等待资本进入重组。

比如最近因为偿付能力不足被停业的中融人寿。中融人寿作为一家新兴的保险机构，其经营模式也比较激进，通过银保渠道争夺规模，在二级市场疯狂扫货。然而，这种情况并不持久。年初，中融人寿面临着偿付能力不足的问题，被中国保监会暂停股票投资和新业务发展。现在半年过去了，中融人寿的增资问题不仅没有解决，还有几位股东要求退出。就连通过收购中联铜箔100%股权间接拥有中融人寿20%股权的中天城投，也准备重新开炉。

新光海航人寿与中融人寿的情况相同。虽然股东表示将增资，但资金尚未到位。除了偿付能力外，保险公司的持续盈利能力也是股东考虑投资的因素之一，也不少股东因持续亏损而抛弃。

可以看出，上市公司持有保险公司不是稳定的补偿不赚钱，但也有一定的商业风险要承担。在这方面，业内人士分析指出，保险有其专业性，赚钱并不容易。在投资环境日益复杂的背景下，资本经营能力和风险管理能力不足的私人资本应谨慎进入保险领域。

保险牌照看起来很漂亮，但并不是所有的企业都能分一杯羹，比如百年人寿、大众保险、中法人寿等。，都因为入不敷出而出现了股权转让。就在去年，美亚财产保险等公司的亏损额环比扩大，不得不正式与中国合作车险财经猎人分析师吴芳说，市场说再见。

首都经济贸易大学教授佗国柱说：目前，在成立不到10年的保险公司中，很大一部分还没有开始盈利。。保险公司有一定的利润周期。一般来说，财产保险公司在开业5年后才开始盈利，寿险公司需要7~8年的时间更长。如果企业难以熬过长期无利可图的投资，很可能会导致股东频繁变动和增资困难。

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