保险资金规模增长,项目选择或面临信用评级下降

导读: 7月13日,根据中国保险资产管理协会(以下简称保险资产管理协会)发布的统计数据,2016年1月至6月,19家保险资产管理机构注册了58种资产管理产品,总注册规模1034.89亿元。

如果上半年保持1034.89亿元的产品注册速度,预计今年的总注册规模将继续超过2000亿元。2015年,保险机构注册的各类资产管理产品规模为2706亿元,较2014年减少约1000亿元,但仍被认为是市场环境比2014年更加困难的宝贵成就。

保险资产管理协会相关负责人曾表示,预计2016年保险资产管理产品注册发行面临的市场环境将更加困难,市场波动较大,利率低、资产短缺、项目短缺。去年12月,保险资产管理协会对保险资产管理行业进行调查后的结论是,当利率保持下降趋势,财政部数万亿元地方债务置换有效降低地方融资成本时,保险资本相对较高的融资成本对优质融资者缺乏吸引力。

根据2015年保险资产管理产品数据,保险机构注册的基础设施债权投资计划平均期限为7.17年,平均收益率为6.61%;房地产债权投资计划平均期限为4.95年,平均收益率为7.25%。

同时,资产管理产品注册进度放缓的原因是风格稳定,态度谨慎。与传统领域的股票、债券、基金投资不同,基础设施、房地产等项目每笔投资规模往往超过10亿元、数十亿元,涉及大量资金,不能容忍项目的任何问题。随着保险资金数量的不断增加,以及资产短缺和项目短缺,保险资金在选择资产项目的过程中不可避免地面临信用评级下降的风险,这需要加强风险控制。

目前,保险基金的替代投资项目大多是国家至少省市的重点项目,其中大部分是抵押担保和信用增级安排。根据保险资产管理协会的数据,2015年注册的111个债务投资计划中有102个产品AAA评级占91.89%,比前一年提高了4个百分点;AA+和AA分别有6个和3个等级产品。

目前,保险资产管理已形成基础设施债权投资计划、房地产债权投资计划、股权投资计划、项目资产支持计划等几类业务。上半年,基础设施债权投资计划18项,注册规模387.71亿元,占37%;房地产债权投资计划35项,注册规模46.18亿元,占45%;股权投资计划5项,注册规模181亿元,占18%。

数据还显示,截至2016年6月底,保险资产管理机构已启动设立557项债权、股权、项目资产支持计划,总备案规模14385.39亿元。

2013年初,债权投资计划等保险资产管理产品发行由备案制改为注册制。注册制实施后,2013年注册各类资产管理产品103种,注册规模368.27亿元;2014年注册各类资产管理产品175种,注册规模3801.02亿元;2015年注册各类资产管理产品121种,总注册规模为2706.13亿元。

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