从安邦宝到阳光标志,算算保险资金有多野蛮

导读: 近日,阳光保险集团的阳光财产保险增持伊利股份。股权变动后,阳光财产保险和阳光人寿共持有伊利股份总股本的5%,引发了举牌。股权变动后,阳光财产保险和阳光人寿共持有伊利股份总股本的5%,触发了标志。有评论称,股权分散的伊利遭到了野蛮人的袭击。如果处理不当,可能会引发中国奶业地震。

保险资金再次跳上风口浪尖

早在2013年,生命人寿就被列为上市公司的农产品。2014年,安邦连续招商银行、金融街、民生银行、金地集团。从2015年下半年开始,保险公司也掀起了上市公司的热潮。以海人寿(宝能系)、国华人寿为代表的保险资金频频发力,引起了市场的强烈关注。

特别是宝能争夺万科股权的凶猛手法,使得保险资本的野蛮色彩尤为突出。有一段时间,资本市场对保险资本的标志感到紧张,仿佛一旦它跨越了5%的第一个标志线,就像篡权的集结号一样,明争暗斗就会接踵而至。

中国保监会保险理委员会保险资金使用监管部主任春生也出来安举在规则许可范围内履行了相关程序,并做出了相应的承诺。从目前的角度来看,这是公开市场上正常的金融投资行为。

但一个外部问题是,既然阳光保险表示12个月内不再增持,为什么要买几百万股触及牌照线?根据东吴证券首席证券分析师丁文涛的分析,根据目前的财务会计准则,如果持有上市公司5%以上并获得董事会席位(或20%),保险公司可以获得额外优势。

保险资有多野蛮?

鉴于外界的质疑,阳光保险似乎有点不公平。其高管还表示,下一步没有行动,不应过度解释。

最权威的声明可能来自中国保监会主席项俊波保监会主席项俊波。在今年7月的十三五保险业发展监管专题培训班上,项告诉多家保险公司董事长,少数企业进入保险业后无视金融规律,规避保险监管,转变为暴发户和野蛮人。

言下之意,确实有少数害群之马。在过去的几年里,一些民营中小保险公司使用它寿险许可证作为杠杆融资平台,通过高回报万能险高现价产品迅速扩大资产规模。从安邦、宝能、恒大到阳光,近年来举牌保险资金的策略和趋势如下:

第一类,保险公司作为杠杆融资平台,与股东合作进行战略收购。比如宝能系的前海人寿,万科a、南玻a等。这些公司的目标大多是房地产公司。在此类上市过程中,保险公司通常导致目标公司股价急剧上涨。

第二类,主要是金融投资,寻求一定的发言权。例如,安邦、明天、富德等投资民生银行、招商银行、上海浦东发展银行、金融街、金地集团等银行和房地产公司,一方面获得财务股息,另一方面参与董事会决策。持有时间较长,但至少从表面上看,大多数与原管理层相处融洽,没有发生重大争议。

第三类,传统的安全保险公司寻求股权金融投资。在这类投资中,保险基金充分发挥其长期优势,往往选择以相对较低的股价购买高股息和高质量的股票并长期持有。

值得一提的是,在中国保监会对保险企业回归保障的要求下,国内大中型保险公司基本属于这一类。利用产品结构布局的优势,资本成本低,利润模式不限于投资利差,基本不需要控制上市公司。

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