第二代综合风险评级，中融人寿等三家保险公司的偿付能力严重不足

导读：
根据毕马威中国2016年第三季度最新发布的公开信息披露分析报告，第二代补偿实施后，行业整体资本充足，人身保险公司、财产保险公司、再保险公司整体综合补偿能力充足率和核心补偿能力充足率均超过200%。然而，大多数公司的偿付能力充足率下降，约三分之二的公司的偿付能力充足率低于上季度，三家公司甚至严重缺乏偿付能力。然而，大多数公司的偿付能力充足率下降，约三分之二的公司的偿付能力充足率低于上季度，三家公司甚至严重缺乏偿付能力。

报告指出，第三季度作为第二代最关键的指标之一，全面实施了综合风险评级。综合考虑保险公司偿付能力充足率和非量化风险管理水平的评级是偿付一代下分类监管的升级版，更加科学全面，进一步提高了偿付能力监管的针对性和有效性。同时，偿付能力风险管理要求和第一次监管评估也在今年年底前顺利完成。保险当公司编制今年第四季度的偿付能力报告时，将根据本次报告SARMRA实现公司风险管理能力是真金白银的激励约束机制。

根据偿付能力充足率整体资本充足，人身保险公司，财产险公司和再保险公司的整体综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率均超过200%。然而，保险业的整体综合偿付能力充足率从第二季度的253%下降到250%。

从公司的角度来看，大多数公司的偿付能力充足率下降，约三分之二的公司的偿付能力充足率低于上季度，三家公司甚至严重缺乏偿付能力。公开数据显示，中融人寿的综合偿付能力充足率从第二季度末的-18.16%下降到-41.91%。新光海航人寿综合偿付能力充足率从第二季度的-31.74%下降到-69.87%，偿付能力仍深陷泥潭。第二季度末，中法人寿偿付能力人寿偿付能力充足率急剧下降至-128.35%。

此外，根据保险公司披露的偿付能力报告，11家保险公司的偿付能力充足率在100%至150%之间，是一家充足的保险公司。具体包括前海人寿、上海人寿、信泰人寿、中国农业银行人寿、天安人寿、长城人寿、珠江人寿、富德人寿、和谐健康、日本财险和天安财险。二季度末日本财险综合偿付能力充足率为160%，三季度末降至133%。

业内人士表示，目前保险公司补偿现金流的方式主要包括短期债券融资、补充资本、降低营业费用、调整投资计划等。

根据公司业务性质、业务策略和产品结构的不同分类，传统的大型寿险公司，银邮系寿险中资中小企业寿险公司和外资中小寿险公司养老险公司。市场风险仍然是寿险公司最重要的风险类型，毕马威中国保险业主管合伙人李乐文说。不同类型的人寿保险公司有不同的最低资本结构。由于长期储蓄业务较多，资产负债管理难度较大，市场风险比例远远超过其他类型的人寿保险公司。同时，由于保障业务较多，保险风险比例也较大。外资中小寿险公司经营策略保守，最低资本结构均衡，保险风险比例远远超过其他类型的保险公司。”

银邮人寿保险公司注重中短期金融业务，信用风险比例远高于其他类型的人寿保险公司，可能是因为配置了更多评级较低的（类）固定收益资产，以提高投资收益，满足债务方面的需求。

值得注意的是，中国中小型人寿保险公司的一般产品和投资策略相对激进，反映在最低资本结构上，市场风险比例很高，保险风险比例很低，风险分散效应和损失吸收效应远低于其他类型的人寿保险公司。

2016年9月，中国保监会还发布了《关于加强》人身保险《产品监管通知》和《关于进一步完善人身保险精算制度的通知》成为监管的主要基调。这将促进以价值发展为导向的大型保险公司，继续坚持保险回归保障和公司回归价值的理念。分析人士认为，一些以规模发展为导向的中小型保险公司最初在裂缝中生存。在保险姓保险的概念下，迫切需要积极创新，寻求突破，寻求生存发展。

财产险再保险行业报告称，2016年第三季度财产保险行业保险风险比例略有下降，市场风险比例略有上升，信用风险比例基本保持不变。再保险公司的保险风险比例上升，而市场风险和信用风险比例下降。2016年第三季度财产保险行业整体净现金流有所改善，毕马威中国精算服务合伙人黄博说。一些公司加强了投资产品的期限管理，优化了效益险种净现金流和综合流动比例的比例有所提高。公司净现金流也有所改善。

报告还指出，与上一季度的分析结果相比，5家中小型人身保险和8家中小型财产保险公司的整体综合实力从中上水平下降到较低水平。下降的主要原因是保费收入波动较大，净资产收益率因损失或净利润减少而下降。中小型保险公司在快速发展业务的同时，应考虑业务结构和质量，提高其充足的资本水平和可持续经营能力。

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