保险基金坚持长期投资和价值投资

导读：
中国保监会12月13日召开专题会议，面对集中举牌、跨领域跨境并购、激进投资等新形势、新问题。中国保监会主席项俊波指出，保险基金必须是长期基金提供商，而不是短期基金投机者，在支持实体经济、促进资本市场稳定健康发展方面发挥作用。中国保监会主席项俊波指出，保险基金必须是长期基金提供商，而不是短期基金投机者，在支持实体经济、促进资本市场稳定健康发展方面发挥作用。

需要注意的是，险资举牌、炒短等乱象只出现在个别保险公司中。A目前，股市有一批蓝筹股估值低，股息率高。保险长期投资、价值投资价值投资和稳定投资。

两大监管部门制止邪气

一周前，中国证监会主席刘世宇公开警告资产管理人，不当奢侈的土豪劣绅，不做风浪的妖精，不做坑民害人的害人精。中国保监会主席项俊波周三在会议上表示，努力成为资本市场的友好投资者，绝不能让保险机构成为资本市场的泥石流。

据悉，中国保监会下一步将加强现场检查，查实、查深、查透违法问题和隐患，坚决制止使用保险资金的歪风邪气。特别是对个别保险机构在股市快进快出的投机行为，采取有针对性的措施有效规范。

中国证监会和中国保监会两个监管部门及时采取行动，对规范保险资金的使用，维护资本市场的健康稳定发展具有积极意义。有些人可能会认为，与恒大人寿短期炒梅雁吉祥相似，吃太丑了。只要不构成《证券法》对5%以上重要股东持股的限制，就不涉及内幕交易、市场操纵等违法行为。从这个角度来看，赚钱是硬道理，在二级市场赚钱是可以理解的。但事实上，恒大人寿绝非简单的神操作，其短期交易盈利行为是否存在操纵市场的争议。

深圳证券交易所副总经理金立阳最近表示，保险基金的持续上市可能会导致风险，可能导致市场不稳定，保险公司的风险上升，并可能损害实体经济。当市场关注保险公司的趋势时，股价就会上涨
不是完全靠资金打，而是一种信息操纵。

应追求长期稳定收益

与其他基金不同，保险基金的属性决定了只能成为资本市场的长期基金提供者。正如项俊波所指出的，安全是保险业的基本功能，投资是辅助功能，是更好的安全，必须服务和服从安全，不能本末倒置。保险资金的使用必须掌握三个原则：投资目标应优先考虑固定收益产品、股权等非固定收益产品；股权投资应优先考虑金融投资和战略投资；少量战略投资应优先考虑股权。

保险基金应严格执行资产负债匹配管理，明确其风险厌恶投资基金的定位，坚持谨慎稳定的原则，充分展示长期基金的特点。保险基金应追求长期稳定的回报，而不是像散户投资者那样热衷于短、差、小、新的四投机。

国内机构有短期投资的倾向。如果加入保险资金进行短期投机，其他投资者的短期投机行为可能会愈演愈烈。国泰君安的一项研究比较了中美基金的投资行为，发现在零售主导的中国股市中，机构投资者只能适应市场特征，没有发挥市场稳定性的作用，机构投资者的投资行为也呈现出短期特征，2013年中国股票基金的周转率是美国的8.14倍。显然，保险基金对其他基金有一定的指导作用。如果不能抑制过度投机，但加剧波动，整个市场将面临更大的风险。A短视效应、羊群效应群效应和非理性特征非常突出，保险基金的不理性行为将产生严重的负面影响。

保险资本坚持价值投资。

与今年10月底相比，保险资金余额达到12911.12亿元，
2016年初增长15.49%，其中股票和证券投资基金1861.69亿元，占14.42%。如果不干预和规范现有问题，让它产生错误的指导效应，将给保险资金的使用带来巨大的风险和隐患。如果行业排名靠前的保险公司出现大规模举牌、炒短等乱象，资本市场可能会遇到更大的风波。

投资者不能错误地认为，个别保险资本的激进投资行为不仅给市场带来了资金，而且为个股创造了活跃的机会。一些被举牌炒短的股票，短期内股价暴涨，让跟风资金盈利。可实际上，A股票20多年的经验教训警告投资者，过度投机最终会留下鸡毛，最终成为受害者的往往是散户投资者。保险基金有资金、信息等优势，但过度投机炒作并非没有
搬起石头砸自己的脚的可能性。如果你想把投机炒作作为盈利的捷径，保险资金是非常危险的，甚至可能使相关资金保险产品变得不保险。

保险基金被批准直接投资股市已有10多年，投资市场的比例较最初大幅增加，投资范围也扩大到创业板。虽然a股牛市短、熊市长、暴涨暴跌、投机炒作氛围强烈，但实践证明，坚持价值投资并非不可能获得稳定的回报，并将在提高保险业利润水平、提高偿付能力、扩大资本实力和支持业务创新方面发挥积极作用。

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