投资观念浮躁的时代，信托产品离你有多远？

很多亲都问我，怎么看手里拿到的信托产品或者项目投资，例如某信托公司作为发起人，每次金额是100万到300万不等，投资于某一个房地产项目，预期回报大概是年化10%左右，问这样的项目应不应该投？

每次听到这样的问题，看到这种资料，我都会很惭愧地告诉TA，我没办法给意见。

有两个信息我不知道：

第一，您的财务状况，究竟这笔投资在其资产中占据什么地位，我无法评估；

第二，这种投资单一项目的信托产品，我根本无从考查。用现在的术语就是，我根本无法做“尽职调查”，来考查它的风险和收益。

对于一个白领家庭，正常情况下，不推荐用这种方式进行家庭的资产配置。

大多数白领家庭可投资的金融资产，一般都在200万元以下。这种信托类产品的最低门槛都在一百万以上。换言之，这会占据一个白领家庭，绝大多数的金融投资资产。往往这样的资产，集中投资在单一项目，风险过于集中。对于一个家庭而言，用自己几乎所有的金融资产投资于一个单一项目，赚钱只不过得到百分之十左右的回报，也算不上发什么大财；这种单一项目只有两种结果：成功或失败。

过去，信托产品还有所谓“刚性兑付”的光环，最近银监会已经发出打破“刚性兑付”的文件，这个行业的巨大危机，已经是众所周知。谁也不知道哪一个项目哪一天会崩，如果崩盘，就会使千万家庭陷入万劫不复。从资产配置角度，我绝不赞成一个白领家庭把自己大多数的财产投资于单一项目。

这种债权投资，即把钱借给别人，是不是一定不可以做呢？我倒觉得不尽然。我认为应该秉承几个原则：

第一个原则：必须是阳光化的投资。投资的产品要么是信托架构下的产品，要么是有限合伙制的私募基金。其他直接把钱打给个人，由个人代投，或者直接打给担保公司的个人账户的形式，我绝不推荐。这也是我们一贯的原则，绝不推荐非阳光化的产品。只有阳光化的产品，才能得到法律的保护。

第二个原则：此类投资占据家庭金融资产的比例，不要超过25%。如果你有200万的金融资产，建议你可以拿出50万左右，投资于单一的债券。这已经是上限。这就避免了自己的资产因为单一风险而瞬间坍塌。

第三个原则：我们尽量优选同一个债权、透明化，且分散投资多个项目的产品。笔者曾经接触过这样一个阳光化的债权类投资产品。这是一个有限合伙制的私募基金。起表只需要50万元。投资管理人先垫付2000万的所谓“劣后资金”来保证其他有限合伙人的利益。

所有的资金分散于，在当地所有银行备案的赎楼的过桥业务，这种过桥业务的分散度相当之高。一个基金分散到一两百个不同项目里，这种赎楼业务已经经过银行审核。二手楼交易过程中，卖方还贷所借的钱，由该楼房的买方从银行贷款还上，而且是通过银行，直接还给该基金，违约风险极低。

这种风险足够分散，门槛低，平均有8%以上的年化收益产品，我觉得就比较适合富裕的白领阶层。如果有上千万元的可投资金融资产，在此类债券产品中放两三百万元，也是一个比较合理的配置。但那些单一投资于一个项目的信托类产品，除非它占据你家庭金融资产极小一部分，否则我不建议普通家庭去持有。这才彰显了我们资产配置的本质。

最后还是那一句话，在购置产品之前，做一个综合的财务分析。只有这样，才能保证大家整体的财务不会失控。

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