最近打开万能险账单的朋友可能都发现了，曾经看似”稳赚不赔”的万能账户收益正在悄悄缩水。根据Wind数据统计，2025年4月监测的748款万能险产品中，近六成（58.6%）结算利率跌破3%，而结算利率在3%及以上的产品仅占41.4%。这意味着如果你去年买了一款结算利率3.5%的万能险，今年同样保费可能少赚近20%收益。这种变化背后究竟发生了什么？作为普通消费者又该如何应对？
一、利率普降背后的”三重暴击”
- 资产荒下的投资困局
保险公司投资的固收类资产（如国债、企业债）收益率持续走低，2024年以来10年期国债收益率从2.8%降至2.5%，而权益市场波动又让险资不敢大幅加仓股票。这就导致万能账户的实际投资收益从2024年的3.0%中位数，一路下滑到2025年4月的2.75%。打个比方，以前100万放进万能账户能赚3万，现在只能拿到2.75万，相当于每月少收208元。 - 监管政策的”紧箍咒”
今年4月金融监管总局发布新规，明确万能险结算利率必须与实际投资收益挂钩，并建立动态调整机制。这意味着保险公司不能再像过去那样”打肿脸充胖子”，用历史高收益吸引客户。数据显示，2024年1月还有近半数产品结算利率在3.5%以上，到2025年4月这一比例已不足3%。 - 保险公司的”断臂求生”
为防范利差损风险，头部险企率先下调结算利率。比如某大型公司将旗下万能险利率从3.2%降至2.8%，直接影响超百万客户收益。中小公司虽然部分维持3%以上利率，但需注意其投资能力是否可持续，毕竟低收益产品占比已超半数。
二、2025年万能险收益”全景图”
（数据来源：Wind 资讯 2025 年 4 月监测数据）从表格可以看出，高收益产品已成为”稀缺品”，而2.5%-3.0%区间的产品成为市场主流。如果你持有的万能险结算利率还在3%以上，可能要做好未来下调的心理准备，毕竟连监管都明确要求”结算利率不得高于实际投资收益”。
三、应对利率下行的”四板斧”
- 深挖合同细节，算清真实收益
很多朋友只关注结算利率，却忽略了初始费用、管理费等”隐形杀手”。比如某产品结算利率3.0%，但首年扣除5%初始费用，实际年化收益可能只有2.4%。建议重点关注：
- 前五年退保费用（部分产品第五年仍收3%）
- 追加保费是否收取手续费
- 账户管理费是固定金额还是比例扣费
2. 分散配置，降低单一产品依赖
万能险收益下滑的同时，其他理财工具也在变化：银行大额存单利率跌破3%，货币基金普遍在2%左右。建议将资金分散到：
- 增额终身寿险（锁定长期利率）
- 分红险（与保险公司共享投资收益）
- 国债逆回购（灵活应对短期资金需求）
3. 关注新规红利，把握产品转型期
2025年新规允许万能险设置保证利率调整机制，部分产品在5年后可根据市场情况上调利率。如果你是长期投资者，可以重点关注：
- 保证利率调整的触发条件（如国债收益率连续3个月上涨）
- 调整幅度的上限（目前多数产品约定不超过0.5%）
- 调整后的保底收益是否仍具竞争力
4. 用”时间杠杆”对抗利率波动
虽然当前利率下行，但万能险的”复利效应”依然存在。以10万元本金为例：
- 结算利率3.0%：5年后本息约11.59万
- 结算利率2.5%：5年后本息约11.31万
看似差距不大，但10年后复利差距会扩大到近8000元。因此，持有时间越长，利率波动的影响越小。
四、写给普通投资者的真心话
万能险利率普降本质上是经济环境变化的缩影，我们无法阻止利率下行，但可以通过合理规划减少损失。建议大家：
- 别盯着短期收益：万能险的核心优势是长期稳健，而非高收益。如果追求短期高回报，不如选择债券基金。
- 别忽视保障功能：很多万能险捆绑寿险或重疾险，退保可能导致保障缺失。如果收益缩水但保障仍需保留，不妨考虑减保而非退保。
- 别做”甩手掌柜”：每月花10分钟查看结算利率变化，及时调整资金配置。比如某产品连续3个月利率下降，就可以考虑部分转出至其他产品。
最后想说，理财的最高境界不是”追涨杀跌”，而是在变化的市场中找到适合自己的节奏。万能险虽然收益不如从前，但仍是家庭资产配置中不可或缺的”压舱石”。与其焦虑收益缩水，不如把它当作一次重新审视家庭财务的契机——毕竟，真正的财务自由，从来不是靠单一产品实现的。
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