农产品价格波动保险 保险+试点期货规模将扩大

导读： 如何让农民在玉米临时储存政策退出、市场价格收购的情况下避免农产品价格波动？这是一件大事，包括农业部门和各级地方政府。这是一件大事，包括农业部门和各级地方政府。

当各方寻求解决方案时，一种市场化的解决方案机制进入了公众的视野，即保险+期货模式。

2016年中央一号文件提出稳步扩大保险+期货试点。一位知情人士透露，农业部门已经计划如何稳步扩大试点项目，并将在不久的将来取得成果。今年，大型商业研究所已将扩大试点项目列为重点工作之一，并设立专项资金进一步支持推广试点项目。

农产品价格波动上保险

何谓“保险+期货，这种模式有什么魅力？9日，在第二届中国工业经济(国际)论坛间隙，记者采访了与大商所率先推保险+新湖期货有限公司副董事长李北新。

在李北新看来，保险+期货索农产品价格改革和三农服务时，期货应运而生。

农产品价格形成机制已经进入了十字路口。李北新表示，近年来，中国为了保障农民收入，投资巨大，仅2014年粮食储备相关支出已达到1500多亿元，同时进入国内价格障碍湖——吸引大量国外廉价替代品进口——国内品种消费急剧下降——过剩更严重——储备循环，财务负担沉重。

今年3月，东北三省和内蒙古自治区将玉米临时储存政策调整为以市场为导向的收购和补贴的新机制。在行业看来，这是一个重大的改革信号，意味着国家将通过市场实力和市场化轨道促进农产品价格形成机制改革。

然而，在市场化的过程中，如何保护农民的利益，如何帮助农民有效防范农产品价格波动的风险？市场的主流观点是直接补贴生产，同时推出农产品价格保险，以农产品价格保险作为退出市场环节收集和储存政策的手段之一，这也是国际保障农民收入的普遍做法。自2006年以来，美国实施了大豆、玉米和小麦作物收入保险CRC。

事实上，2015年积极开展农产品价格保险试点已写入中央一号文件，相关部委也出台了多项措施，但在实际操作中未能实施。

价格保险的理赔概率远高于其他理赔概率险种，对保险公司一位保险公司人士表示，保险公司需要对价格保险进行再保险，至少是部分再保险，以分散风险，但目前还没有市场可以进行再保险。

大商所和新湖期货敏锐地捕捉到了这一市场空缺，这是保险+期货首单-人保财险玉米期货价格保险项目。2015年8月，PICC财产保险大连分公司与锦州义县合作社达成合作协议。合作社以玉米期货1601合同目标价格购买了1000吨玉米价格保险（9月16日至11月16日平均收盘价），保费115776元；同时，PICC财产保险以同等条款购买了新湖瑞丰（新湖期货风险子公司）玉米期货1601看跌期权（这是场外期权）1000吨产品，对冲玉米价格下跌可能带来的赔偿风险，权利基金为96552元。

据李北新透露，人保财险玉米保险项目于2015年11月16日结束。C1601 2015年9月16日合同 至11月16 平均收盘价为1918.6元，新湖瑞丰支付保险公司241400元。

在这种情况下，新湖期货利用期权的再保险功能，通过与保险公司构建了一个风险闭环。在这个闭环中，期货市场在价格保险的再保险市场中发挥着重要作用。

其基本原则是：保险公司以期货市场上市的农产品期货价格为目标，建立相应的农产品价格保险，农民或农业企业购买农产品价格保险管理价格风险，减少或抑制农产品价格波动对自身生产经营的影响。保险公司通过购买期货风险管理公司提供的场外期权来对冲自己的风险，而期货风险管理公司通过期货市场的交易将价格波动的风险分散到整个期货市场。

整个过程的最终效果是，农民和农业企业通过保险和场外期权面临的价格风险被汇总、转移和分散，最终由期货市场的交易员承担。 李北新说。

“保险+期货试点规模将扩大

据财政部称，中国的价格补贴效率仅为14%(发达国家为25%)。即国家投资1元，农民只能受益0.14元。如果我们能够利用场外期权为农产品价格保险进行再保险，将中国的临时储蓄政策改为价格保险政策，国家投资保障农民收入的效用将增加80%。” 谈到“保险+在期货模式的影响下，李北新滔滔不绝。他指出，吸引保险公司间接进入期货市场，迫使交易所加快新品种上市也是其积极影响。

目前，保险+期货得到了各方的积极响应。今年3月，农业部发布了2016年金融农业支持服务创新试点通知，鼓励各省探索保险+保险期货/期权+特别提出，区域性、创新性试点可申请中央财政补贴500~800万元。

事实证明，‘保险’+期货模式可持续推广。除玉米、鸡蛋外，这种模式还有望向白糖等农产品推广。

在4月9日举行的第二届中国工业经济（国际）论坛上，大连商品交易所副总经理魏振祥也表示，今年大型商品交易所的重点工作之一是实施中央一号文件，扩大保险+期货试点。他还透露，今年中央一号文件将保险+期货是去年玉米和鸡蛋品种的成功试点，基于大商所、新湖期货等公司和保险公司。

与此同时，越来越多的保险公司和期货公司关注这个市场的潜力。据报道，从保险公司的角度来看，PICC、安信、太平洋保险公司正在积极参与，同时，试点期货公司也在增加，除新湖期货外，永安、南华、鲁证、浙江将进入试点。

作为第一个吃螃蟹的人，李北新说：保险+推广期货模式需要各方共同努力，相关政策需要进一步完善。由于玉米市场没有期权，我们选择使用期货复制期权进行风险对冲。这种操作的成本增加了近30%。同时，玉米期货合约的总容量和交付月的流动性也对复制期权产生了影响，这些问题可以通过现场期权来解决。

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