曹德云：产品化和托管养老金是保险资产管理的未来趋势

导读： 国际保险资产管理行业的重要趋势是资产管理公司际保险资产管理行业的重要趋势，这一发展路径也启发了中国保险资产管理行业。

最近，在长江养老保险第十一届中国圆桌年会——养老金、泛资产管理和全球投资：转型、机遇和挑战在北京联合举行保险资产管理行业协会执行副会长兼秘书长曹德云表示，目前国际保险资产管理行业具有资产规模更大、市场地位更重要、委托委托双向开放、产品管理模式成熟、第三方资产管理业务成为主体、替代投资越来越受到重视等特点。

随着全球经济金融格局的不断变化，国际保险资产管理行业也呈现出保险业与资产管理行业深度融合、保险机构受托管理养老基金、资产管理外包等新趋势。

产品化

第三方业务的主要方式是

在曹德云看来，产品化是国际保险资产管理行业拓展第三方业务的主要模式。

总的来说，海外保险资产管理机构主要通过产品链扩大第三方业务。曹德解释说，例如，安联资产管理将其所有投资策略转化为产品销售，为争取第三方委托创造了良好的条件。这些产品分为独立账户、公共基金、私募股权基金、ETF、集合理财信托、可变年金信托等，种类繁多。

另一方面，我国保险资产管理行业的产品化管理模式仍处于起步阶段。自2006年第一个基础设施投资计划和第一个证券组合投资计划诞生以来，经过十多年的发展，形成了债务投资计划、股权投资计划、资产支持计划、组合投资计划、私募股权基金等五种保险资产管理产品。截至今年4月底，保险资产管理机构注册（备案、报告）五大系列产品总规模超过1.8万亿元，占保险业投资资产总规模的15%。

从发行人的角度来看，国内发行保险资产管理产品的资产管理机构已增加到21家；从投资主体的角度来看，相关保险机构、非相关保险机构和业外机构的投资规模占三分之一，投资主体日益多样化；从品牌特点来看，逐步形成安全性高、期限长、规模大、收入好的特色优势，适合追求安全稳定收入的大规模资本配置，受到各机构投资者的高度认可。

但与国际保险资产管理行业和国内其他资产管理机构相比，我国保险资产管理的产品化程度仍然较低。这需要从监管政策支持、市场创新、交易流动性机制、市场基础设施建设等方面采取综合措施，不断提高保险资产管理的产品化程度，促进市场化进程。

保险资管

擅长养老金受托管理

受托管理养老保险基金的保险资产管理机构，也是国际保险资产管理发展的重要趋势。

数据显示，2004年全球养老资产为21.3万亿美元，2012年增长至33.9万亿美元，预计年均6.6%，到2020年将达到56.5万亿美元。保险机构是养老金管理的主力军。

曹德云说，世界各地现收现付养老保险制度逐渐淡出，各国政府利用补贴和优惠税收鼓励企业和个人养老金计划的发展，促进各种养老保险基金的市场化管理。保险公司可提供资产管理等综合服务，满足养老保险基金运营的安全性、盈利能力和流动性要求，提高基金的整体效率。对于保险公司来说，也可以获得资产管理规模，分散风险。

目前，国际保险机构资产管理业务的增长主要来自政府和企业主办的养老基金管理外包和个人养老计划需求的增加。例如，新安金融保险集团(PEG)和美国林肯金融保险集团(LFG)都是年金、零售基金和个人退休金账户(IPAs)个人储蓄计划和401K该计划的领先提供者之一，也为各政府和企业主办的养老保险基金的管理和运营提供各种选择性的委托管理或咨询服务。

在我国，保险资产管理机构也是养老金管理市场的重要参与者，尤其是企业年金市场。

在20家企业年金基金投资经理中，保险系机构占7家，即国寿养老、平安养老、长江养老、太平养老、泰康资产、PICC资产和华泰资产。作为企业年金投资经理，这7家机构的管理规模超过5000亿元，占所有企业年金总规模的52%。从投资回报率来看，大部分在9%到13%之间。

从未来趋势来看，补充养老保险和商业养老保险它将是养老金制度的主要组成部分，保险业在这一领域有很大的前景。

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