对寿险持负面展望,保险公司海外收购的长期趋势保持不变

孙老师「逸仙夜话」读书会

导读: 在国内外宏观经济环境不确定性增加的背景下,保险业也面临着新的机遇和挑战。

6月22日,穆迪投资者服务公司金融机构部高级副总裁、亚洲地区保险行业团队负责人严伊敏表示,他仍然保持对中国的态度寿险行业的负面前景和正确财险行业稳定前景。

严溢敏除了对寿险和财险公司做出诊断外,还谈到了保险公司海外收购。她认为,保险公司参与海外收购将为其国内增长形成补充机会。虽然当前市场的不确定性和波动性可能暂时影响这一需求,但长期趋势并未改变。

截至2015年12月底,共有49家保险机构获准投资境外市场,投资余额为362.27亿美元。

对寿险和财险的前景分别为负面和稳定

对给予中国寿险严一敏解释说,在宏观经济环境疲软和利率下降的背景下,中国寿险公司的盈利能力和资本水平将被削弱。在这种情况下,人寿保险公司将面临财务风险上升的局面,因为进一步实施宽松货币政策的预期可能会导致资本外流和汇率下行压力。

同时,调整前景也考虑了近几个月寿险公司资产负债表上的投资风险进一步上升,反映在其资产构成的变化和股权等投资的倾斜上,包括基础设施建设债权、资产管理计划、信托产品等替代投资。这种投资提高了人寿保险公司的回报率,但成本影响了整体信用状况,因为人寿保险公司对经济和金融市场影响的敏感性会增加,这些资产的透明度和流动性较弱。”

预计未来12-18个月,中国大多数财产保险公司的资本水平仍将足以支持其业务增长,满足监管要求,中国财产和意外保险业的前景是稳定的。然而,由于中国经济放缓车险利率市场化持续,预计财产保险业的核心车险业务将面临越来越大的保险挑战。此外,中国第二代还将鼓励更成熟的财产保险公司向非汽车保险业务转型,增加弱运营商的整合压力。

海外投资为国内增长形成补充机遇

严溢敏特别关注保险公司的海外收购。

严认为,在中国,保险公司海外收购的主要驱动因素是多元化需求,进入新市场,增加新业务,从而形成补充国内增长的机会。

事实上,许多保险资产管理人员也对海外市场表示了关注。这些人士表示,在人民币汇率双向波动的情况下,海外投资保险基金不仅可以分散风险,而且在第二代下投资发达国家资本占用相对较低,海外资产的相对价值显示,海外投资有望成为保险基金的重要投资方向。通过海外投资,充分发挥保险作为长期融资和风险保障的作用,跨境并购和直接投资有望大幅增加。这不仅是金融服务支持实体经济的体现,也符合保险资金全球化布局的发展趋势。

然而,严义民承认,在去年中国保险公司创下新的海外并购纪录后,在市场环境不明朗和剧烈波动的背景下,保险公司的海外扩张将放缓。近年来,全球增长前景越来越不确定,金融市场波动加剧,这可能会打击中国保险公司对海外收购的热情。

当然,我们预计,一旦市场不确定性和波动性消退,中国保险公司仍然对海外收购感兴趣,因为大多数并购的基本驱动因素仍然存在。主要驱动因素是对金融市场的其他预期,包括人民币汇率和目标公司的股票市场估值,以及政府对外汇交易的行政监管。

数据显示,截至2015年12月底,共有49家保险机构获准投资海外市场,投资余额为362.27亿美元。与截至2014年12月底的239.55亿美元相比,这一数字增长了51.23%;与截至2012年12月底的97亿美元相比,保险资金的海外投资余额增长了273.47%。

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