券商主导创业板线下创新 保险公司几乎零参与

导读： 从线下初步查询结果来看，第一批10家创业板新股的线下有效配售对象数量急剧减少，传统的要保险公司几乎零参与。相比之下，券商似乎更愿意扮演第一个吃螃蟹的角色，成为创业板首批新股线下新的头号主力军。相比之下，券商似乎更愿意扮演第一个吃螃蟹的角色，成为创业板首批新股线下新的头号主力军。

虽然机构投资者之前普遍对创业板表示兴趣，但由于创业板在中国首次亮相，与主板定位差异较大，市场参与者预计一开始真正采取行动的机构不多。事实也证实了上述猜测。

从特里德、上海佳豪、李思辰三家公司率先披露详细信息来看，线下有效配售对象最多88家，最低只有42家，平均65家。与今年近300家中小板的平均水平相比，差距不小。对此，分析人士认为，创业板股票本身发行规模小是原因之一，但主要原因是机构对这样的新事物仍持观望态度。

作为传统的新主力之一，保险公司对于这次认购的兴趣，很难找到新的团队。据统计，在首批10家公司中，保险只参与了6家公司的询价，只有4家保险对象参与了最多的乐普医疗；不仅如此，保险公司的询价价格普遍较低。在中国泰岳的其他9家公司中，保险只在乐普医疗和探路者中提交了有效报价。

基金的认购热情也不高。作为同时具有数量优势和规模优势的机构骨干，上述两大基金优势均未反映在首批创业板上。从披露数据的6家公司来看，平均只有62家基金参与询价，远非数百家中小板；在保险几乎退出的情况下，基金整体认购数量仅占40%左右，与券商基本持平。此外，总体而言，基金的有效报价比例也较低。以上海佳豪为例，30个基金配售对象中，只有3个对象的报价高于发行价。

相比之下，另一个传统的新主力——券商更感兴趣。从公布数据的6家公司来看，参与几只新股线下认购的券商数量相对稳定，认购规模也与基金持平。更值得一提的是，券商的有效认购比例远高于基金。以特瑞德为例，从认购数量的比例来看，券商(37.81%)仅略高于基金(34.93%)，但从有效认购数量的比例来看，券商的37.86%远高于基金的26.44%。这种现象也出现在发布相关数据的立思辰身上。不难发现，在创业板的首批新中，券商已经取代了基金，成为线下认购的头号主力军。

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