腾讯复星再拿牌照 跨境竞争对手加速涌入保险业

导读： 腾讯、复星以前涉足保险业，最近梅开二度获得第二张保险牌照。他们通过子公司发起设立的和泰人寿、复星联合健康保险，都获得了筹备批准。他们通过子公司发起设立的和泰人寿、复星联合健康保险，都获得了筹备批准。

跨境竞争对手加速涌入保险这个行业的帷幕慢慢拉开，但更多的好戏还在后面。从相关渠道了解到，小米、均瑶、碧桂园、香江等各界也在密谋自己的保险牌照。

随着各种资本的强势进入，保险业新派系图谱跃然纸上。站在互联网+风口配备了强大的股东资源，突破了传统的营销方式，能促使这些后来者在弯道上超车吗？由于一批局外人的到来，原本固如金汤的保险市场格局会松动吗？市场变化正在暗潮汹涌。

保险许可证变成了点

近年来，中国保险业寡头垄断的市场格局逐渐被打破，但饥饿的中小企业保险公司还有无数。简单的白热化很难形容激烈的竞争。

尽管如此，它仍然无法阻止各种资本的准备。仅在本周内，两名重磅股东发起的保险公司就获得了准备批准。

8月2日，中信国安、北京居家投资控股、深圳金世纪工程产业、北京英克必成科技、栾川金兴矿业、秦皇岛玉明房地产、深圳合丰泰光电显示、深圳明香投资等8家公司共同发起筹建。注册资本为15亿元，注册地在山东省济南市。

值得注意的是，从国家企业信用信息宣传系统中发现的信息显示，北京英克必成科技的法定股东是腾讯；中信国安是中信集团的子公司。这也是腾讯以平行第二股东的名义参与的财险之后，再试水寿险行业。目前，蚂蚁金服是一家拥有多张保险牌照的互联网企业，拥有众安财产保险、国泰财产保险、新美互寿。

复星联合健康保险本周获得批准，由复星国际全资子公司上海复星工业投资公司与其他独立第三方机构联合发起成立。注册资本5亿元，复星投资1亿元持有20%的股份，注册地在广东广州。

复星此前在中国设立了复星保德信人寿保险公司，并参与了永安财产保险公司。此外，近年来，它还赢得了许多海外保险公司，包括丁瑞再保险公司。复星以保险业为核心平台的综合金融基因发展迅速，至少对其整体运营和利润产生了实质性的数据影响。

这些都是脱颖而出的幸运儿，更多的资本仍在等待。从多个渠道了解到，均瑶计划与磐石投资和智达控股携手筹备寿险公司；小米还打算与包括新希望在内的多家知名实业公司合作成立互联网保险公司；此外，碧桂园、香江等房地产开发商也初步计划涉足保险市场。八仙过海，好生活。

共性诉求 不同动机

跨境资本加速涌入保险业内外都有驱动因素。近年来，一些实体企业的主营业务繁荣大幅下降，迫切需要切换跑道，找到新的利润点；具有低成本、长期资本特征的保险业正处于政策支持和繁荣的趋势，长期增长给予了巨大的想象空间。

然而，在这些共同要求下，各种资本都有自己的担忧。从与这些资本方相关人士的接触中，梳理出他们投资保险公司的真正动机。

掌握保险许可证控制权的资本方有以下两个动机：一是通过控制保险许可证延伸公司业务链，使原主营业务与保险公司形成互补协同效应，实现利润多样化和可持续稳定，BAT具有先天优势；二是看中保险公司的融资杠杆，将其视为低成本吸金渠道，再利用保险资金进行投资或收购，同时获得利差，一些房地产开发商是实现投资反馈产业转型的典型代表。

至于那些没有实质性控制权的资本方，他们愿意成为绿叶的原因无非是为了分红不成，溢价倒手。目前，国内保险许可证供需关系严重失衡。在新许可证审计周期长、审批难度大的情况下，保险公司的股权经常被出让抢劫，收购价格远远超过二级市场的四只保险股。以恒大之前获得中新大东方人寿控股权为例，13倍PB估值引业内引起轩然大波。

风险控制难度加大

必须指出的是，虽然随着跨境资本的加入，保险公司的股东呈现出一定的分类，但至少从目前的角度来看，保险公司没有明显的产品差异，每个人都是大而完整或小而完整的商业模式。

然而，即使在产品业务同质化的激烈竞争下，一些新加入者仍然可以找到谋生的手段。其中一些公司在成立之初就放弃了传统的高投入、慢产出的代理渠道，专注于银行保险和网络渠道。仅凭这两个新兴渠道，他们就可以每年获得100亿元的保费。再加上资产运营的灵活性和大胆性，我们确实可以在经济和资本市场良好时期获得超额利润。

有些人认为，非传统和相反的道路本身并没有错，但它对保险公司提出了巨大的挑战，比如现金流管理的难度会增加。无论是互联网保险公司等专业创新保险公司，还是利润主要来自利差的前沿保险公司，他们都面临着不同于传统保险公司的风险控制测试，不是每个人都能玩。

例如，业内人士表示，特别是在当前低利率环境下，一些盈利模式过于依赖资产管理寿险公司应避免利差风险，避免保费和利润的起伏。这些人寿保险公司必须始终保持警惕，定期在公司内部进行压力测试，评估公司的流动性风险和偿付能力风险，以及一旦这些风险发生，将对公司产生多大的不利影响。特别是在到期付款到来之前，你也应该准备足够的现金流来处理它。

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