保险监督管理委员会：建设保险资产负债防火墙

导读： 日前，中国保监会发布了2017年到期付款和退保风险调查和统计预测通知，明确要求个人保险公司结合外部经济环境和行业经营情况，参照到期付款和退保风险调查点，结合实际业务情况，全面、清晰地掌握到期付款和退保风险。

事实上，风险防控一直是近年来的事实保险行业监管的主要基调之一。在年初的全国保险监管工作会议上，中国保监会主席项俊波明确表示：今年，保险业面临着前所未有的风险，对保险监管提出了重大挑战。必须认真落实风险防范政策措施，牢牢把握不发生区域系统性风险的底线。

在这一理念的指导下，债务和资产是由两轮驱动的，共同构建风险防范的铁墙铜墙。在债务方面，监督和引入中短期产品，加强人身保险加强产品、完善人身保险精算制度等新规定保险产品风险保障功能，杜绝简单异化为短期金融产品。

资产方面，监管重点完善保险资金使用监管体系，如完善保险公司股权信息及相关交易信息披露，加强保险资金非现场监管体系建设，如对保险资金投资股票、股权及房地产业务进行专项检查，进行风险动态监测和预警。

值得一提的是，第二代正式实施后，以定量资本要求、定性监管要求和市场约束机制为整体框架，更全面地反映保险公司的产品、投资、再保险等风险，促进保险公司产品结构、业务质量、资产质量的持续优化。

在利率下降、资本市场波动的背景下，以及宝藏之争等一系列事件，金融保险产品近两年一直是公众关注的焦点。

坦白地说，这些短期金融保险产品具有收入稳定、透明度高、销售误导性少的特点，满足消费者日益强烈的金融需求；但个别保险公司完全依靠业务快速扩张，业务结构单一，保费集中度高，使资产负债不匹配问题特别突出，存在争议。

对此，纵观今年以来，保监会采取的监管政策可谓紧密结合，节奏有序：

一方面，不干预期限合理、保障和财务管理功能的保险产品开发，不仅为消费者提供风险保障服务，而且提供长期稳定的资产保存和增值；另一方面，通过加强市场指导，明确市场预期，引入调整，改善中短期存在期万能险根据个人保险产品结构的规定，确保姓保险的价值基础不动摇。

以中国保监会发布的《关于加强人身保险产品监管的通知》和《关于进一步完善人身保险精算制度的通知》为例。其中，保险公司相关产品自2019年1月1日起对中短期业务比例提出要求保费收入当年保费总收入的比例不得超过50%；自2020年1月1日起，比例不得超过40%；自2021年1月1日起，比例不得超过30%。

同时，涉及万能保险产品，如降低万能保险责任准备金评估利率，将评估利率上限降低0.5个百分点至3%，最高低保证券利率不得高于评估利率的上限；投连险如果将投资连结保险产品纳入中短期产品的标准范围，保单贷款的比例不得高于现金价值或账户价值的80%。

从上不难发现，监管政策的落实既稳中有进，又面俱到。对此，海通证券分析师孙婷在研究报告中表示，这一系列规定有望逐步降低万能保险等个人保险产品的定价利率和负债成本，显著遏制个别保险公司的激进定价和高结算利率，逐步优化业务结构，进一步提高保险公司的盈利能力、风险防范能力和可持续发展能力。”

和负债端一样，资产端也面临着巨大的压力。

其中，资产配置难度加大、资产负债不匹配矛盾突出、再投资风险和流动性风险增加、信用风险突出、风险交叉感染和叠加等一系列问题。

面对上述情况，中国保监会采取了加强列监管措施，如加强对重点公司和重点业务的监监管工具、加强资产负债匹配监管、促进资产管理公司完善公司治理和责任调查机制等一系列监管措施。

以加强对重点公司和重点业务的监管为例，中国保监会多次为恒大做出了强硬贡献人寿保险有限公司股票投资中的快进快出行为采访了其主要负责人，明确表示不支持保险基金在短期内频繁炒作股票；浙商因涉嫌股票投资老鼠仓库而被暂停财产保险股份有限公司股票投资能力备案等。

另一个例子是，在信息披露等监管工具中，针对新的、关注的相关交易问题，中国保监会要求加强这方面的信息披露工作，明确保险公司需要在规定的期限内，根据交易类型、交易金额、重大相关交易、资本使用相关交易和一般相关交易逐一或合并信息披露，并明确合并披露的适用范围和条件。

此外，中国保监会还引导保险资金回归本质属性，充分发挥长期特点，强化配置功能，服务国民实体经济和经济大局发展。

中国保监会副主席陈文辉多次强调，保险基金应坚持价值投资、长期投资和稳定投资的原则，牢牢把握保险基金应用服务、服务经济社会发展、服务供给侧结构改革等国家战略方向，加强资产负债匹配管理，做好保险基金应用总体规划，防范投资风险。

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