规范个别保险企业激进投资，股票资产配置趋势不变

导读：
作为资本市场的重要机构投资者，保险基金监管部门鼓励稳定和价值投资。最近，由于个别保险公司的激进投资，保险资本被推到了风口浪尖。最近，由于个别保险公司的激进投资，保险资本被推到了风口浪尖。中国保监会副主席陈文辉最近在接受多家媒体采访时表示，应将保险资本投资股市的比例调整到30%，并计划在不久的将来出台措施，规范保险资本投资股票的行为。这一声明引起了市场的担忧，给举牌概念股带来了压力。

对此，一位保险资产管理公司投资部表示，近期保险投资监管较为严格，但只对个别激进保险公司有影响，对大多数其他保险投资影响不大。对于明年，我们还将配置一定比例的股权投资。从估值的角度来看，一些小盘股明年可能会有一定的投资机会，具体针对TMT(科技、媒体、电信)行业股票。

陈文辉透露，针对一些公司的激进投资和标志性问题，他最近计划占用股权资产保险公司总资产比例从40%降至30%，单股投资占保险公司总资产比例从10%降至5%。恒大人寿和前海人寿只占保险基金股市总投资的3%。调整保险基金股市的投资比例是有针对性的‘挤脓包’，不会影响股市的稳定性。

事实上，目前的保险基金头寸并不高，远未达到监管规定的上限。即使市场比例降低，对保险投资的影响也不大。

截至2016年10月底，保险公司资金余额达到12.91万亿元，其中14.42%用于持有股票和证券基金。它还包括投资于股票以外的债务基础、货物基础和混合基金。据业内人士估计，目前股市保险资金只有10%。但无论是14.42%还是10%，监管机构规定的30%或40%的上限空间都很大。

此外，12月13日，中国保监会召开专题会议。中国保监会主席项俊波强调，保险基金必须是长期基金提供商，而不是短期基金投机者。

根据中投证券发布的最新报告，近年来监管机构对保险资本进入市场的鼓励是对保险资本和投资导向的肯定，以及对股票投资提高保险企业投资回报率的认可。监管机构最近反对保险基金在短期内频繁炒作股票。必须遏制这种情况。一是金融资本强势干预上市公司，资本与行业可能存在矛盾，存在战略整合和经营失败的风险；二是考虑保险公司自身的偿付能力。保险企业的利润具有一定的特殊性，对社会稳定有着深远的影响。未来，允许甚至鼓励保险资金进入市场，而不影响上市公司的正常运营和保险公司自身的偿付能力。”

事实上，业内普遍认为，未来保险资本将继续改善股票资产配置的趋势。根据上述报告，许多研究表明，由于投资周期长、风险偏好低、资本量大，投资选择往往可以发挥价值投资指导作用，抑制市场波动。

报告显示，由于我国人均保费仍有较大上升空间，目前保险资本市场比例仍较低，有上升空间。因此，随着我国无风险收益率曲线降至较低水平，保险资本市场比例将进一步上升。

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