春季保险基金布局以业绩为主线，建筑医药生物适当配置

导读：
春季是一年中保险业保费收入快速增长的季度，也是保险资金布局一、二级市场的播种期。经过2016年底的持续调整，面对当前复杂的市场格局，2017年春季手持巨额资金的保险机构布局是进还是退？经过2016年底的持续调整，面对当前复杂的市场格局，2017年春季持有巨额资金的保险机构的布局是进还是退？哪些行业或股票能受到他们的青睐？值得一探究竟。

近日，京沪多家保险该机构的投资经理进行了调查，普遍反馈是，在恐慌逐渐消散、政策驱动和春节布局的影响下，2017年第一季度a股市场仍值得期待，但主导因素可能会从资本和风险偏好转向企业利润。

事实上，从历史统计数据来看，春季躁动的说法也有一定的依据。上海一家保险资产管理公司的投资经理表示，自2000年以来，上证综合指数在10个春季实现了正回报。我们相信，经过2016年底的持续调整，A股票风险已经释放到一定程度，不太可能继续大幅下跌，市场可能会在春节后反弹。

既然期待的基调已经确定，那么保险基金会对配置哪些高质量的股票持乐观态度呢？从京沪众多中型保险机构投资经理的角度来看，他们一致回避了被市场伪造的主题概念板块，而是综合高繁荣、防御、业绩稳步增长等因素的领先公司。

特别是第一季度恰逢上市公司年报季。接受采访的保险机构投资经理表示，新年投资布局将以业绩为主线。在业绩优异的上市公司中，将选择竞争格局良好、商业模式明确的龙头公司，重点关注和适当配置建筑、医药生物、农林牧渔等行业。

大型保险机构的投资经理反馈说，根据年度内部战略会议披露的信息，2017年春季a股投资战略将积极响应监管号召，紧紧围绕拥抱实体经济的主题。具体可解释为：注重国有企业改革、高端智能制造、绿色生产和绿色消费、生物医学和健康、农业供给侧改革等实体经济和民生建设领域的优质领先品种，成为长期投资者，而不是短期投机者。

2017年，地方政府将继续深化国有企业改革，推进混合改革。我们预测，2017年，市场将反复关注这一主题，预计将成为全年高度确定性的投资主线。上海一家大型保险机构的投资经理说。然而，许多相关股票在早期已经表现出来，而一些目前没有大幅上涨的股票，随着混合改革政策的逐步推进，可能有机会表现出来。

上述保险机构投资经理进一步透露，在具体思路上，首先要重视首批央企6+1混合改革试点和预计将入选第二批中央企业混合改革试点的股票；其次，关注上海、浙江、江苏、重庆、安徽等地区改革进展迅速的地方国有企业。例如，该行业是一个周期性行业，企业本身的表现不是很好，资产负债率相对较高。如果省市推进混合改革的消息得到实施，可能会有相应的机会。”

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