万科股权危机悬而未解，宝能系的盛华仍然是最大的股东

导读：
今天上午9点，万科企业有限公司今天在深圳大梅沙总部举行了2016年年度业绩会议。万科董事会主席王石没有出席新闻发布会。业内人士透露，王石本人在董事会会议后第二天（3月24日）出国。

在绩效推广会议上，万科秘书朱旭表示，更换计划正在积极酝酿，一旦成熟，将立即更换。根据《公司法》的规定，董事会在重选前继续履行职责是对公司和股东负责的表现。随后，在提问环节，万科董事会主席王石将辞去下一届董事会的谣言中，万科总裁余梁回应说：问得太早，八卦太多了。

至此，万科董事长朱旭在会上表示，2016年是不寻常的一年，2016年受股权事件影响，团队运营和业绩稳定受到很大影响。当媒体问万科管理层是否解决了低持股问题，如何避免类似宝万之争的股权危机时，余亮回应说，这个问题表明问题还没有解决。欢迎一切有利于公司结构的人。

似乎宝万之争等股权问题仍悬而未决。万科认为非个案的董事会逾期服役，有律师质疑万科董事会在董事会届满前不应主动召开股东大会改选董事会。广告上市公司治理模式的万科这次是坏头。

今天，万科A开盘走高走低，截至中午收盘，该股下跌0.47%，股价下跌0.1元。据此计算，宝能持有万科半日浮亏2.8亿元；深圳地铁浮亏1.69亿元；恒大浮亏1.55亿元；安邦浮亏0.5亿元，证金公司浮亏0.25亿元。

股权纠纷扰乱业绩，2016年房地产繁荣背后隐藏隐忧

根据万科发布的年报，尽管2016年深陷股权纠纷，但万科仍实现业绩同比增长。具体来说，公司去年净利润210.2亿元，同比增长16%；每股基本利润1.90元，增长16%。当年，万科实现销售额3647.7亿元，全国商品房市场份额上升至3.1%。此外，万科净负债率为25.9%，继续保持在行业低位，持有870.3亿元货币资金，远高于一年内到期的有息负债。

然而，根据恒大发布的数据，2016年合同年销售额约为373.7亿元，同比增长85.4%；合同年销售面积约4469万平方米，比2015年增长75.2%。恒大在销售面积和销售额上都超过了万科。

2016年，股权纠纷可能成为拖累万科去年业务发展的因素之一。去年8月，万科承认2016年上半年是万科
三十二年发展史上极其特殊的半年。在万科半年度报告中，董事会报告的第一段是直截了当地说：自2015年7月股权事件延续以来，尚未妥善解决。万科董事会报告称，自6月底以来，公司合作伙伴、客户、员工和其他中小股东对公司前景的怀疑和担忧进一步加剧，影响了公司的正常运营。

当时，万科董事会秘书朱旭承认，鉴于近年来土地招标、拍卖、挂牌溢价率持续上升，公司约70%的项目通过合作获得。但自去年6月底以来，一些合作伙伴提出改变合作条件，甚至终止合同，因为他们担心公司的品牌、管理和融资优势不可持续，潜在项目扩张面临更大的不确定性。截至目前，公司已有31个合作项目因股权问题被要求变更条款，暂停或考虑终止合作。朱旭说。

此外，尽管业绩持续增长，市场份额占据优势，但万科在年报中也透露了对未来发展的担忧。万科表示，一方面，市场分化加剧了行业的不确定性，另一方面，热门城市的地价大幅上涨，面粉比面包贵很常见，透支了行业的长期增长潜力。年报还透露，土地市场的激进表现足以使开发企业进退维谷，购买高价土地，这意味着承担未来的经营风险；如果你不买，你现在可能会被挤出市场。

万科股东的现状：巨盛华仍是最大的股东

年报显示，截至2016年底，宝能部巨盛华及其一致行动人共持有万科A股约28.04亿股，占25.40%，仍是万科最大股东。随后是深圳地铁集团，今年1月以协议转让方式从华润转让万科A股约16.9亿股，占万科总股份的15.31%。截至去年年底，恒大共持有万科A股约15.53亿股，持股比例为14.07%。

然而，3月16日，恒大与深圳地铁签署战略合作协议，委托深圳地铁全面行使万科14.07%的表决权、提案权和参加股东大会的权利。因此，深圳地铁成为万科表决权比例最高的股东。

此外，截至去年年底，根据万科披露的前十大股东持股情况，安邦持有万科5.02亿股，占4.45%。去年第四季度，证券公司减持万科约8153.5万股，占0.64%。截至去年年底，证券公司仍持有万科A股2.49亿股，占2.25%。

最近，参与万科投资的宝能部门和恒大受到了惩罚，市场普遍对其是否将出售万科存在争议。然而，根据市场分析，宝能和恒大最近不太可能坚持万科。

从宝能系的角度来看，万科A披露的公告显示，聚盛华将于3月21日持有万科
9100万股无限销售流通a股通过质押回购质押给平安证券有限公司，并已在中国证券登记结算有限公司深圳分公司完成股权质押登记手续，自2017年3月21日起至质押终止。对此，有分析人士表示，宝能已质押的股票在解除质押前不可能出售。

从恒大的角度来看，恒大许家印最近表示，恒大人寿持有的股份也可以一起出售，但恒大承诺锁定一年。一些业内人士解释说，这意味着恒大不会在短期内增加万科股份，并打算出售万科股份。许家印强调了这种态度，但从锁定期的角度来看，它不会在短期内出售。

因此，万科股东排名似乎已经确定，宝能第一，深铁第二，然而，回归万科股权危机、股权结构分散、公司章程缺陷、管理松懈、合作伙伴制度质疑等，万科，是否解决了上述问题，避免再次陷入纠纷.对此，对于现场提问，余亮的回答显得有些无力，你这样问，说明问题还没有解决。我们欢迎一切有利于公司结构的人。此外，余亮透露，将继续升级业务伙伴制度。后续投资制度有劣后担当后，还要表现出色，今年就拿出计划。

董事会名单存在悬念：律师表示，未能改选的原因应明确，否则极不负责任

针对万科董事会的变更，万科董事会秘书朱旭今天上午表示，变更计划正在积极酝酿，一旦成熟，将立即变更。根据《公司法》的规定，董事会继续履行职责，是对公司和股东负责的表现。随后，余亮表示，万科董事会换届延期的原因是众所周知。万科万科董事长王石将在下一届董事会辞职的传闻，万科总裁余亮回应说问得太早，八卦太多。

上海华荣律师事务所合伙人徐峰律师表示，万科董事会非常了解其任期，作为中国上市公司治理模式公司，应在其他上市公司治理中发挥模范作用，但在董事会届满前，万科董事会不主动召开股东大会选择董事会，这是不应该的。

徐峰认为，万科董事会应向股东解释不及时选择的原因，并解释延期选择是董事会及其成员的利益或上市公司及其股东的利益，并应明确告知市场和投资者董事会，以后何时召开股东大会选择，否则是一种极不负责任的表现。

此外，目前万科下一届董事会成员名单仍充满悬念。一方面，王石是否会辞职还不得而知。另一方面，据媒体报道，宝能部和安邦都对万科董事会席位提出了要求。

据媒体报道，宝能部对万科董事会席位有强烈要求。虽然姚振华受到了中国保监会的处罚，但宝能部希望派其他人员担任万科董事。万科将于3月底举行新的董事会选举，但万科尚未发布提名董事名单和股东大会公告。因此，一些分析人士认为，万科在3月份召开股东大会的机会并不大。此外，据媒体报道，安邦明确表示希望获得万科董事会席位。

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