保险基金改变了公开发行的市场格局，利用优势开发新产品

导读：
自2013年保险机构机构进入基金领域以来，中国人寿、阳光保险等保险集团以不同的方式进入基金领域，表现出进入公募基金领域的野心。去年年底，中国保监会批准安邦人寿、合众人寿、华夏人寿设立基金公司。去年年底，中国保监会批准安邦人寿、合众人寿和中国人寿设立基金公司。2017年初，中国人保资产管理有限公司获得今年首个公开发行基金管理营业执照。随着保险基金扩张的加快，保险基金对基金市场的影响将越来越大。

保险系基金再加新军

今年年初，中国人民保险资产管理有限公司获得中国证监会批准，并获得了2017年首个公开发行基金管理业务许可证。这意味着国内保险资产管理行业的领导者正式获得了公开发行基金许可证的批准。安邦人寿、合众人寿、中国人寿等已获得批准。到目前为止，已有12家公司保险公司取得公募基金资格。

据了解，保险机构参与公开发行基金有三种方式：一是新基金公司，二是收购现有基金公司，三是业务部门的形式。据了解，人保资产将以公募事业部的形式开展公募基金业务。业务部门的优势在于成本低，重组快，但审批效率相对没有优势；新设立或收购基金公司的效率可能更快，但管理和运营成本更高。目前只有泰康资产和人保资产以事业部的形式设立公募基金。除通过资产管理公司直接申请公开发行业务资格外，保险资本还通过发起设立基金公司和收购现有基金公司股权获得公开发行业务许可证。保险资本直接发起设立的公募基金包括国寿保险基金和华泰保兴基金；太平基金通过收购牌照的太平基金。

规模扩充 给市场带来新鲜血液

2013年，监管部门发布了《资产管理机构公开发行证券投资基金管理业务暂行规定》，明确保险资产管理公司可以开展公开发行业务后，保险基金公司相继成立，为公开发行基金市场带来了新鲜血液。

近年来，保险部基金管理人自管规模不同程度上升。例如，平安大华基金去年年底公开发行基金资产837亿元，在113家公开发行基金第30位，较2015年底上升18位。国寿安保基金成立仅三年。去年年底，它以785亿元的资产排名第32位。去年，它实现了215亿元的规模增长，上升了7位。去年年底，泰康资产和宏德基金分别以86亿元和180亿元的资产规模排名第80位和第68位，分别高于2015年底。

自2013年保险机构放开进入基金领域以来，保险基金不断扩大。目前有国寿安保基金、平安大华基金、太平基金三家公募基金公司。三家保险公司目前公募基金总规模为1295.38亿元，平均公募规模为431.79亿元。从公募管理规模来看，PE只有8.99%的基金公司是保险基金公司，也就是说，保险基金公司的公开发行规模已经超过了PE是基金公司的10.12倍；平均管理规模超过；PE是基金公司的13.83倍。

业内分析人士表示，进入基金领域有利于增加业务间的协调影响，完善保险集团的综合金融布局。然而，保险基金仍处于初级阶段，仍有许多问题需要改进。然而，保险的资本规模是一可忽视的力量，它肯定会对基金市场产生越来越大的影响。

据证券公司预测，随着直接融资比例的扩大，到2020年，我国公募业务规模可能达到13万至15万亿元。作为公募业务的新军，保险资产管理公司有望占据公募业务市场份额的10%。

保险资产管理公司积累了大量的高净值客户，因此保险基金不会缺少客户群。然而，作为公开发行基金市场上最重要的机构客户，保险公司本身开始经营公开发行基金将使基金市场的竞争更加激烈。此外，保险公司和保险资产管理公司的高净值客户成为保险基金的有效客户的比例是不可预测的，这意味着保险基金不能过于依赖保险系统中的客户资源，建立和扩大客户群体有利于其稳定发展。

利用协同优势开发新产品

业内人士指出，保险企业发起设立公开发行或申请公开发行许可证是为了在金融集团下建立全面许可证能力，以及公开发行产品和保险产品它可以形成财富管理和保险安全的协同效应。与银行、信托、基金等金融机构相比，保险基金使用空间最大，可投资品种和比例最广，对单一品种的投资限制较少。

对于保险资本，特别是在大型国有企业的背景下，投资方式相对固定，通常是收益率低、风险低的债券。基于当前债券市场的疲软，寻找新的投资目标是不可避免的。低风险、稳定回报的投资品种已成为保险投资的个性。因此，在公开发行初期，保险机构首先要建立品牌和声誉。短期内，保险资金对传统公募行业份额影响不大。银行系、券商系、信托系仍然是占据绝对优势地位的资金大头。

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