4.025%的年金险，以后都不能买了吗？

之前，银保监约谈13家人身保险公司总精算师这一消息，在保险圈引起了剧烈震荡。

据知情人士透露，这些保险公司被约谈，或许就是跟4.025%的年金险仍在销售有关。

今年年初，银保监就已经暂停了保险公司报批预定利率为4.025%的人身险产品，防止利率过高导致行业出现“利差损”。

8月，再次发文通知，自2013年8月5日以后签发的养老年金和10年以上的长期普通年金险的准备金评估利率，由之前的上限4.025%，降至上限3.5%。

谱蓝君就和大家说一说：

• 什么是评估利率和预定利率?
• 预定利率下降会发生什么?
• 谱蓝君总结

在相关通知中，谈到了利率评估和预定利率。谱蓝君相信大多数人都不太明白这样的定义，但理解起来并不难。

要知道，在保险行业，保险公司开发的产品都要备案，在年金保险所需的监管范围，主要是评估利率和预定利率的设定。

1.评估利率

主要用于计算保险公司的准备金负债金额，也可以简单理解为:保险公司需要为这份保单准备多少钱，包括理赔、运营、销售等费用。

保险公司的负债金额会受到评估利率的影响。

如果保险公司的负债金额较大，则意味着保险公司未来可能要承担的理赔支出越多，前期可以释放的利润就越少。

那么为什么要限制评估利率呢?

如果保险公司使用的评估利率过高，计提准备金过少，一旦保险公司未来经营出现一些不利变化，就有可能出现“资不抵债”的风险。

因此，保险监管部门将为评估利率设定上限，以便更好地应对未来可能出现的“利差损失风险”。

2.预定利率

这一点很容易理解。

产品定价的一个重要因素是预定利率。

保险公司会用预定利率演示某个保单未来产生的收入，从而得出被保险人应该支付多少保费。

年金保险的预定利率越高，相当于保险公司向被保险人承诺的“资金回报率”越高，这意味着被保险人未来获得的收益越多。

不过预定利率过高也会带来一个问题，如果保险公司的投资无法覆盖成本，就要自行承担亏损。举个例子，如果预定利率为4%，但是实际的投资收益率达不到，亏损就得自己承担。

为了防止保司之间的恶性竞争，监管也会对预定利率设定上限。

3.为什么评估利率降低，预定利率也要降低?

评估利率主要影响备用金，预定利率主要影响定价，但最终都会影响折现率，所以它们之间也不能相差太远。

并且监管规定：预定利率上限不得高于评估利率上限。

因此，在行业内，评估利率上限通常被视为预定利率上限。

而通知之前，年金险的预定利率的天花板就是4.025%了，完美符合监管规定，新政策出台后预定利率肯定要降低。

首先要明确的是，预定利率并不是我们最终得到的实际回报。

产品预定利率越高，也就是说保险公司对未来收益越乐观，消费者获得的保费或收益就越高。

但对于年金保险等理财产品，实际收益率(IRR)通常低于预定利率。

较好的年金保险实际收益率与预定利率非常接近，但也有一些年金保险声称预定利率为4.025%，但实际收益率不到3%。

不仅如此，我们支付的保费中还存在费用计提问题。

也就是说，保险公司必须先扣除一定的成本，然后计算其他收入。

因此，谱蓝君还是建议自己计算产品的实际收益率，或者联系谱蓝君帮你分析。

此外，谱蓝君提醒大家，年金险不适合短期资金，前期投保损失很大。

为什么要降低预定利率呢?

正如前文所说，预定利率越高，保险公司的资金成本就越高。

而保险公司的收益主要来自利差=投资收益-资金成本。

预定利率的下调意味着未来市场的投资收益率可能会越来越低。监管部门采取了相应措施，担心保险公司会损失利差。

这种事情发生在20世纪90年代。很多老牌寿险公司都有严重的利差损失，很多年都没有恢复过来，只是因为预定利率太激进(接近9%)，没有考虑市场变化。

所以，预定利率会每隔一段时间调整一次，主要是根据市场环境分析，没有办法准确预测。

这次的约谈，银保监作出要求，在2020年之前，法定准备金覆盖率低于120%的保险公司立即停售预定利率4.025%终身年金产品。

也就是说，预定利率4.025%的年金险全面停售在所难免，有需求的朋友可以尽快上车。

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