养老金权益组合即入市，第二次招标开始

导读：
首次中标的股权组合已经开始准备入市。就在上周，社会保障基金开始了第二次养老管理组合招标。就在上周，社会保障基金开始了第二次养老管理组合招标。

养老金进入市场的效率很高。今年1月初，自去年12月明确21名受托人以来，社保基金开始进行第一次组合招标。从评标到中标账户公布，一两周内付款开户。现在，首次中标的股权组合已经开始准备进入市场。2月21日，第一批基本养老保险基金证券投资管理机构表示：就在上周，社会保障基金启动了第二次养老金管理组合招标，我们也参与了招标。

这位人士坦言：说实话，我们只是这盘大棋中的一个”棋子”，但我不知道上面有什么”棋子”。每个人都不会提前知道各种组合的招标机构。

同日，另一家机构证实，我们的固定收益组合和权益组合已经开户，资金分配已经到位，但目前尚未购买。

据报道，养老金组合管理招标是根据股权、债券、现金、定量四个方向对相关入围机构进行现场评估，审查其产品管理资格。其中，股权类别分为价值类型和指数类型两种组合。然而，中标后，各机构根据不同的组合分为不同的时间和分类，委托管理机构的情况不同。

其中，现金管理组合支付和进入市场最快，主要是因为现金管理涉及货币基金。与股权组合不同，它具有很强的流动性。同日，一位养老金经理还表示：我们只赢得了第一批现金管理组合，从成立到运营都非常快。但其他组合没有中标。

权益组合或A级评级

上述机构人士还强调，在上述四种投标组合中，股权投标组合的门槛最高。从第一次投标结果来看，只有去年评级最高的社会保障组合管理人员才有资格参加投标。换句话说，在那些基本面评估结果为A的管理人员中选择。

根据介绍，根据国家社会保障基金理事会委托投资评估流程，单一评估包括基本面、投资组合绩效、投资经理、组合合规和投资风险评估，各组合综合评估结果，结果分为A、B、C、D四档。A档为优良。

在2016年国内委托投资经理评估中，A级委托组合13人，获得三年服务社会保障表彰的投资经理23人。

对此，上述机构人士表示，截至目前，基本上养老保险作为第一支柱，制度逐步全覆盖，市场化投资运营即将突破。

2月20日，全国社会保障基金理事会副主席王忠民公开透露，16年全国社保基金年平均收益率为8.4%。

据人力资源和社会保障部统计，2016年中国五项社会保险基金总收入为5.28
万亿元，基金保持整体收支平衡，累计余额超过6.5万亿元。人力资源和社会保障部副部长游军公开表示，北京、上海等7个省、自治区、直辖市共有基本养老保险3600亿元，开始委托投资经营。

今年1 月 6 日，人力资源和社会保障部官方网站宣布，广西已与全国社会保障基金理事会签署养老金首单保险投资合同，总金额 400
国务院发布《基本养老保险基金投资管理办法》（2015年8月17日）后签订的第一份省级养老委托投资合同。

未来，随着第一批基本养老金随着投资经营模式的成熟，养老金的收集和投资经营资金有望逐步到位。我们认为，根据乐观的假设
股票投资0%，股票投资上限30%，预计未来几年将为a股带来3000-6000亿元的增量资金。 广发证券分析师陈杰预计。

引导市场靠配置赚钱

监管机构还希望养老基金的市场化运作能够有效地促进资本市场的发展和完善。

到目前为止，市场共识是，大多数市场参与者以资本利得为导向，热衷于参与主题和热点投机，投资生态需要优化。

“A股市需要长期配置资金，引导市场参与者从”靠交易赚钱”转变为”靠配置赚钱”，长期基金的市场行为有助于形成示范效应。一些养老金受托人说。由于养老金规模大，投资期长，资产配置需求大于交易利润需求。这些长期稳定的资金进入市场时，应选择高质量的上市公司，进入资本市场后可以在一定程度上扩大市场规模，改善市场投资者结构。”

战略资产配置决定了养老基金的整体长期风险水平和收益水平。在实施战略配置的过程中，养老金管理机构应充分发挥其在各种资产中的投资专业知识，重点投资于长期目标。该人士说。长期可持续回报对养老金影响很大。例如，在40年期间，6.5%和3.5%的回报率差距可以使居民的养老金福利差距超过1倍。”

同时，随着养老金市场化运作的不断推进，养老金管理机构相对独立和专业化的趋势越来越明显，资产管理机构越来越重视养老金业务。

如果有机构在投资决策委员会下增加养老投资决策小组或单独设立社会保障基金投资决策委员会，为社会保障基金和基本养老基金的投资管理提供更有针对性的投资决策支持；其他机构将机构股权投资部门从股权投资部门独立或设立专门的养老部门，并建立由销售、投资、会计和风险控制人员组成的专业养老团队。

在投资层面，公司成立了年金配置决策委员会和专门的投资部门，负责养老基金的主要资产配置和权益、固定收益和指数量化投资决策。一些机构人士说。在运营层面，运营部门设立了专门的岗位和人员，为养老金业务提供绩效评估、产品设计、估值会计、交易、系统支持等服务。

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