保险资产管理规模快速增长，保险公司的另类投资比例最高

导读： 受益于保费的快速增长，保险业资产规模快速增长。保险产品在利率下降过程中的吸引力显著提高。保险产品在利率下降过程中的吸引力显著提高。保险资产管理已成为资产管理行业的重要组成部分，仅次于银行和信托。保险资产管理公司的管理规模也在快速增长。

低利率冲击，资产端收益水平下降，资产收益不堪负债。保险资产管理也在寻找应对之路。

另类投资占历史最高比例

近两年来，保险公司银行存款和债券持续下降，而另类投资持续上升，股权资产波动上升。

截至今年4月，以替代投资为代表的其他投资39516.36亿元，占33%，是历史最高水平。

据保险资产管理行业协会统计，截至2015年底，另类投资占23.31%，其中项目债权投资13735.45亿元，占12% .29%；长期股权投资8909.10亿元，占7.97%；投资性房地产921 .60亿元，占比0 .82%。

中国保险资产管理协会表示，未来保险资产管理业务应通过增加另类投资、创新海外投资模式、扩大第三方业务等方面实现多元化资产配置。

安信证券赵怀湘表示：在国际保险资产管理经验中，另类投资在资产多元化配置中越来越重要。

另类投资包括基础设施投资和房地产投资，在一定程度上保证了保险企业投资收益的稳定性。债权投资计划和长期股权投资的投资收益率分别达到7%和18%左右。

泰康资产副总经理李振鹏还指出，以财务稳定、追求质量和效率、提高运营效率为前提，以多种方式满足传统客户的多层次融资需求。我们还将重点关注繁荣的行业、高资质的政府融资平台、基础设施项目和与国家重大战略相关的机遇。

股权投资难度增加

泰康资产股权投资中心董事总经理谭祖悦认为，另类投资在资产配置份额中的比例增加，保险资金海外投资增长迅速。

谭祖悦表示，在L型经济时代，股权投资管理难度增加，实体经济回报下降，股权投资市场监管更加严格，一、二级市场价格套利空间萎缩。总体而言，增加股权投资是整个市场的趋势，但投资更加困难。

对于参与实际操作的保险资产管理负责人来说，谭祖愈可能对股权投资面临的问题感受最深。

具体来说，包括投资行业范围相对较小，难以投资早期项目，难以使用第三方资金，流程通常复杂，缺乏市场激励机制，人员配置不够专业。谭祖岳说。

泰康资产副总经理李振鹏也指出，另类投资应主动转型拥抱

变化。目前，市场面临着产能过剩、高杠杆、资产短缺、信用风险等挑战。高质量资产难以找到，非标准投资规模不同程度下降，信用风险逐渐暴露。

目前，我国保险资产的海外配置主要是香港资本市场和发达国家核心城市的房地产资产。然而，随着香港市场与大陆市场关系的增加，保险公司海外核心城市的房地产配置也在增加。

谭祖愈透露，泰康目前已投资30多亿元海外项目，包括伦敦金融城商业写字楼、纽约核心区多家酒店、世界知名私募股权投资基金LP投资，芝加哥商务区标志性商业写字楼，纽约曼哈顿Soho区高端住宅等。

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