6月份投连险平均回报率为1.79%

导读： 年中，股市的复苏给与资本市场高度相关的投连险账户带来了新的机遇。根据华宝证券的最新数据，6月份投资保险平均收益延续上月上涨，4月份以来首次回正，月平均收益率为1.79%。根据华宝证券的最新数据，6月份投资保险平均收益延续上月上涨，4月份以来首次回正，月平均收益率为1.79%。

值得注意的是，随着中短期的存续期保险产品包括监管效果投连险在内的理财险产品保费的环比增长也有所放缓。市场参与者认为，当前利率环境持续下降的情况下，保险公司调整产品结构的动力会更强。

A 投连险账户重返正收益

根据华宝证券中国投连险分类排名，6月份投连险账户月平均收入为1.79%。这也是继4月和5月投连险负收入后的再次纠正。

华宝证券将激进投连险月平均收益率等权重加权，制定激进投连险指数，并将其与沪深300指数进行比较。结果表明，6月份激进投连险指数收益率为3.42%，沪深300指数收益率为-0.49%。截至6月30日，激进投连险指数收于148.06点，调整后可比沪深300指数收于59.07点。

在具体账户中，6月份排名系统中的197个账户大多获得正回报。华泰进取、平安选择权、汇丰汇丰进取、长生卓越成长、国寿选择价值等账户收益率均排名前列，分别为10.92%、9.94%、8.55%、8.09%和6.72%。

总体而言，华宝证券数据显示，从去年10月到今年6月，投连险相关投资账户的总体平均回报率分别为6.35%、2.49%、2.14%、-10.72%、-0.23%、5.05%、-0.76%、-0.04%和1.79%。其中，今年上半年，仅3月和6月，投连险账户就获得了正回报。然而，除份环比收益下降12.86个百分点外，其余几个月的变化相对平缓。近半年来，对各类账户平均业绩影响最大的是1月份的下降。国金证券分析师张辉指出，从长远来看，过去几年部分股票账户创造的收入在不久的将来仍在被侵蚀。虽然绝对收入波动很大，但各类账户对沪深300仍有一定的相对回报，其中灵活配置账户的相对回报最为明显。

此外，由于大多数债券和混合债务账户都有一定的股票头寸，股市的低迷拖累了部分债务账户的表现。然而，从数据来看，即使在部分债务账户中，混合部分债务账户的平均表现最差，过去半年的下降也低于所有部分股票账户。

张辉认为，由于之前的债券市场回调，部分债务账户最近受到了一些影响，但从长远来看，债券账户和货币账户仍表现出非常稳定的风险回报特征，值得作为长期资产配置。

B 加强保险企业调整产品结构的动力

另一方面，根据华宝证券公布的数据，5月份投连险独立账户新增交费为866和193.7万元。其中，宏康人寿、光大永明、建信人寿三家保险公司新增保费分别达到331、220元。.5万，319，607万元，113，039.4万。在保险业内人士认为，由于低利率环境增加了传统保险产品的利差风险，投资保险作为一种对利率不敏感的保险产品，相对受到保险公司的青睐。

但值得注意的是，投资型险种在增长最快的同时，监管机构也注意到了一些业务和一些隐藏在整体市场改善背后的潜在风险。今年3月，中国保监会发布通知，规范保险公司销售中短期个人保险产品。

虽然根据现行规定，在高现金价值产品的定义中，投连险和变额年金保险排除在外，但投资连锁保险销售可能存在误导些平台涉嫌非法销售、借款投资保险冲短期保费、一些产品风险提示不够详细等问题。在这种情况下，一些新闻指出，为了更好地防范风险，中国保监会在早期阶段万能险在分析规范的基础上，人身保险产品也具有投资功能分红险、全面梳理投连险，明确下一步相关监管措施。

受此影响，近期投连险和万能险环比增速也有所放缓。据长江证券统计，2016年1月至5月，万能险账户和投资账户新增交费7596.3亿元，同比增长178.2%和100.7%。但5月份新增规模分别为626亿元和86.6亿元，环比下降37.3%和10.7%。万能和投资连锁增长放缓一方面是监管的原因，另一方面也与当前利率环境的持续下降高度相关。长江证券分析师指出，从其跟踪的银行理财和信托产品收益率来看，银行理财收益率跌破4%，信托产品收益率跌至6.66%，资产收益率持续下降，这也增强了保险公司产品结构调整的动力。在万能投资增速放缓的过程中，健康保险增速明显增加，1-5月健康保险同比增速从70%提高到90%。如果增长率在2016年底保持健康保险保费收入比例将超过20%。

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