保险公司全牌照金控平台布局路径

导读： 实现频频跨境多元化经营，促进银行、证券、基金等与保险的协同作用。保险公司依靠万能保险的快速崛起，频繁跨境，逐步扩大金融领域。保险公司依靠万能保险的快速崛起，频繁跨境，逐步扩大金融领域。

中国平安、安邦人寿等频繁出现在资本市场，完成了金融控股布局。寿险市场老大中国人寿也在寻求金融全牌照，在控股广发银行后，其金融控制之路开始顺利进行。

公开资料显示，目前中国有人保、人寿、平安等11家保险该集团的许多子公司（包括富德保险控股集团）都有业务财险、寿险和资产管理等金融许可证。

上周，太平洋公司中层陈先生表示，很多保险公司都想走平安之路。平安旗下的银行、证券、基金可以与保险形成协同效应，散发出巨大的竞争力。

中南财经政法大学副教授冀志斌认为，保险公司拥有长期、稳定、低成本的现金流，找到这些现金流的出口，同时回馈主要保险业务。最好的办法是建立一个金融控制平台，实现工业生态的闭环和协调，这也符合混合行业管理的总体趋势。

保险企业多元化经营，聚集金融全牌照

保险企业除了从市场获得保费，深耕自身经营领域外，还布局了多元化经营。

安邦是资本市场上最活跃的保险公司之一。公开资料显示，安邦拥有寿险、财产保险、资产管理、基金、租赁等许可证，收购成都农村商业银行拥有银行许可证，通过收购世纪证券获得经纪许可证，9000万元入股天津信托，聚集整个金融许可证。

根据安邦保险集团的官方网站，安邦的触角早已延伸到海外，如收购美国信保人寿、韩国东洋人寿和荷兰VIVAT保险、比利时百年保险公司、百年银行FIDEA保险和德尔塔·劳埃德银行、纽约著名的华尔道夫酒店等。

除保险、银行、证券、信托、基金、资产管理信托、基金、资产管理等外，还有互联网金融陆金所、平安好房、平安好车等。其产业延伸到居民的医疗、食品、住房、交通和游戏。

目前，保险企业的多元化经营涉及银行、证券、基金、资产管理、信托、房地产、互联网金融等领域。合作方式也多种多样，除了收购、股权外，还有股权交换等方式。

然而，保险公司最著名的行动是上市公司的标志。

据初步统计，去年a股市场上，31家公司被保险公司授权，涉及金融、房地产、医药、农业等多个行业。如前海人寿万科、富德人寿浦东发展银行、国华人寿东湖高新等。近年来，与中小保险公司相比，中国人寿也开始频繁出售。今年以来，百年人寿和恒大人寿也参与了a股，先后入股胜利精准和宝鹰股份。

此外，保险公司还通过合作、入股等方式与互联网金融互动。

在线贷款之家研究员马军表示，保险公司与互联网金融的合作更多的是出于业务需求。通过强大的平台，为保险公司提供大数据和用户偏好，帮助保险公司开发适合消费者需求的个性化保险产品。

值得一提的是，中国人寿的另类投资布局备受关注。去年，中国人寿投资Uber，上个月，我参与了滴滴出行的股权融资。此前，中国人寿已成为TPG最大的战略投资者。

各种资本在积极跨境进行产业布局的同时，也在不断尝试跨境保险。

江苏上市房地产公司新城控股上个月宣布设立国峰人寿。截至目前，32家保险公司的股东都有房地产背景，恒大、万达等实力巨头加入。此外，医药、工业、电子商务等也进入保险。例如，武汉中央商务区建设投资收购民安财产保险51%，海康人寿50%，华邦控股收购华农财产保险20%，蚂蚁金服12亿元收购国泰财产保险60%(尚未获批)。

交叉持有保险和信托，降低资本成本和风险

保险企业多元化经营的原因，或从保险、信托联手中显露出端倪。

安信信托宣布将投资4亿元与俄罗斯国家保险公司等设立国和人寿，注册资本20亿元，安信信托持有20%。

安信信托不是第一家携手保险的信托公司。到目前为止，至少有15家信托公司持有保险公司的股权。例如，国家信托持有汇丰人寿50%的股权，粤财信托持有中诚保险15%，珠江人寿2.14%，中信信托持有中德安联人寿49%，泰康人寿8.80%，吉林信托持有中融人寿20%，北方信托持有渤海人寿20%。

除了信托持股保险公司的股权外，保险公司反过来也持有信托公司的股权，两者之间的交叉持股现象更为普遍。目前，至少有6家保险公司持有信托公司的股权。例如，中国平安持有平安信托、中国诚信信托、安邦天津信托、中国人寿重庆信托、泰康人寿国家投资信托、生命人寿国家信托等。

险为什么企业要牵手信托公司？

太平寿险一相关负责人表示，保险公司通过万能险当产品能够快速获得大量资金时，公司应该为这些资金寻找出口，并在公司账户中承担投资者的收入。然而，在经济转型升级时期，很难找到高质量的资产，而信托公司有渠道掌握工业资产，这可以帮助保险公司将保险资金与工业资产联系起来。此外，信托公司通过信托渠道释放资金，降低风险。

中融信托的尹先生认为，保险资金期限长、稳定、低成本约为4.5%。投资者通过银行购买的信托产品年化收益率超过6%-7%，信托公司从银行获得资金需要承担大量费用。相比之下，与保险公司合作，资本成本更低，期限更有保障。

冀志斌认为，信托公司最大的特点是制度优势灵活，可根据客户需求定制产品。近年来，信托公司与保险公司合作的阴影出现在市场上的保险信托、家庭信托等业务中。

各取所需，优势互补。冀志斌表示，信保联合具有双赢效应。如果保险和信托许可证属于一个家庭，将更有利于资金的整合，并产生溢出效应。

寻求全牌照金控之路或未来方向

在混业经营的趋势下，走向金控或大型保险企业的未来方向。

近年来，保险公司的资产规模呈快速增长趋势。根据中国保监会官网公布的数据，截至今年5月底，保险资产总额为139769亿元，其中银行存款22168亿元，投资98941亿元。

如何科学管理快速增长的资产，保值增值，避免黑天鹅，已成为保险企业不可避免的话题。

公开信息显示，近年来，市场上的保险主体逐渐增多，越来越多的保险主体寻求全额金融许可证，走集团化之路。

目前，中国有人保集团、人寿集团、平安集团、再保险集团、太平集团、太平集团、华泰集团、安邦集团、阳光集团、中国控股、富德保险控股等11家保险集团。据信息，根据初步计算，平安集团的市场价值最大，其次是人寿集团，其次是太平安集团和人寿集团。

虽然人寿集团是人寿保险的领导者，远远领先于平安人寿，但其行业并不安全和完善。保险业内人士认为，平安集团已经控制了银行，获得了银行、保险、证券、基金、信托等金融许可证，在互联网金融布局中，人寿集团今年获得了银行许可证，实现了整个许可证略落后于平安集团。

然而，人寿集团寻求的全牌照基本集合，银行、保险、基金、资产管理、信托、期货、支付等都是通过控股获得的。

冀志斌认为，保险公司、银行或信托公司都在寻求全额金融许可证。在未来，他们可能会向金融控股集团迈进。他认为，信用保险联合实践表明，集团控制下的金融许可证企业融资方便，金融服务高效，协同效应明显，综合竞争力更强。

据了解，目前，平安、光大、中信、人寿、安邦、信达约有6家金融企业获得了全额金融许可证。工业银行等金融机构也公开表达了寻求全额许可证的愿景。

目前，混合经营的趋势很明显，寻求全许可证的金融控制之路是未来的方向。冀志斌表示，保险公司需要出口足够的现金流，保费的快速增长也需要扩大渠道。最好的方法是建立一个金融控制集团，使其全许可证金融公司协调运营，使金融与高质量的产业相连，从而产生可靠的社会和经济效益。

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