万能保险预定利率上限降至3%，部分不合规产品迅速下架

导读： 以高收益占据保险市场半壁江山的万能险，在新的监管要求下发生了变化。

万能保险责任准备金的评估利率上限从3.5%降至3%。除保证利益外，不得承诺与客户或代理机构（包括银行、邮政、保险代理机构等机构）签订收入保证协议……

自年初控制中短期存续产品保费规模以来，中国保监会近日发布了《关于进一步完善的》人身保险关于精算制度的通知(以下简称《通知》)。

保监会万能险预定利率上限从3.5%降至3%，从去年2.5%调整到3.5%仅一年多。

最低保利率3.5%的产品下架

万能保险是指同一传统寿险除了保护生命外，客户还可以直接参与保险公司投资活动的产品是为投保人建立的投资账户中的资金。这意味着万能保险具有投资和保障的功能，万能反映了支付灵活、保费调整等性。

这种理财方式受到市场的广泛追捧。为适应市场，2015年初，监管机构取消了万能保险最低保证利率限制不超过2.5%，万能保险评估利率上限为年复利3.5%。

随后，许多保险公司提高了相关产品的保证收入，并将其视为实现弯道超车的利器。随着结算利率的飙升，自2015年初以来，一些中小型保险公司的通用保险费实现了快速增长。

然而，美好的时光并没有持续多久。在低利率和资产配置短缺的环境下，保险公司的行为引起了监管机构的注意。在中国保监会最近发布的新人身保险规定中，通用保险责任准备金的评估利率上限从3.5%调整到3.0%，这意味着保险公司在定价时需要更加保守。

在新规定的影响下，许多保险公司的不合规产品开始下架。当万能保险利率自由化时，富德生命人寿、安邦养老等保险公司推出了3.5%的万能保险产品。

例如，安邦养老享受1号年金保险(万能型)《生命附加金管家A》，富德生命人寿年金保险(万能)、《生命附加金管家B款年金保险(万能)》等。，在产品介绍中明确标明产品本身的最低保证利率(最低保证利率)为3.5%。有的产品甚至成为保险公司的明星产品。以安邦养老保险(万能)为例，2015年销售额为1157.6万元，成为年度第二大产品。

新规出台后，这些产品无处可寻。虽然一些保险销售平台和保险企业的官方网站仍然有这些产品的推广页面和简要介绍，但打开后显示已下架或售罄字样。

可以降低保险公司的资本成本

为什么监管机构在提高一年后降低万能保险预定利率？

降低最低保证利率主要是为了防止利差，提高保险公司未来履行合同义务的能力。北京工商大学保险系主任王旭金表示，根据正常情况，万能保险收益率与保险企业的投资收益挂钩。保险企业的投资收益决定了万能保险账户的收益，投资能力强的保险企业的万能保险投资收益也会更高；如果万能保险账户的投资收益率大幅下降，最低收益率是保证消费者万能保险账户收益的标准，类似于最低收益红线。即使保险公司的投资收益率大幅下降，也要按照这个最低标准付给用户，然后就会出现收益倒挂的现象。

以最低保证收益率为3.5%的产品为例。如果保险公司的投资收益在一定时间内大幅下降到3%左右，为了给消费者最低保证收益率，保险公司需要贴0.5%的收益。最低保证收益率上限下调后，这方面的利差会降低。

某保险公司内部人士表示，此次调整是为了给保险公司更多的约束。也就是说，虽然不能否认投资，但也不能过度投资。许多公司提出了很高的预期，但在当前的经济形势下，很难保持预期的回报。适当的下调也对客户负责，以降低保险公司的资本成本。此外，3%的目标也很容易实现，可以防止损失，有利于保险公司的稳定发展。

梳理16家保险公司的329款万能保险产品，8月份平均收益率在4%~5%之间。上市保险公司和老七家的收益率相对较低，部分中小保险公司的万能保险收益率略高，部分产品的收益率为6%~ 7%徘徊，如上海人寿浦江e福星二号终身寿险(万能型)排名第一，今年8月结算利率高达7.08%。

但这并不意味着没有不到3%的万能保险产品。据统计，一些保险公司的部分产品收益率低至2.5%，如国华人寿的国华首选财富终身寿险(万能型)8月及以往的收益率约为2.5%。

中国保监会表示，新规出台后，万能保险等个人保险产品的定价利率和负债成本将逐步下降，产品激进定价和高结算利率将得到显著遏制。

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