高收益内在诉求遇到资产荒，标准化后如何走保险资金？

导读：
持续的低利率环境和资产短缺对保险业的负面影响不断突出。由于资产配置压力较大，个别保险机构集中举牌，投资激进，寻求高收益，不仅造成不良影响，而且造成重大监管打击。由于资产配置压力较大，个别保险机构集中举牌，投资激进，寻求高收益，不仅造成不良影响，而且造成重大监管打击。

业内人士认为，在资产短缺的背景下，保险资本有自己的逻辑，但个别机构激进投资的不良影响不容忽视。在重拳下，保险机构要坚持价值投资、长期投资、稳定投资的原则，真正成为资本市场的生活水源

个别保险机构频频举牌

随着保险业的快速发展，各种资本竞争保险许可证。为了快速扩大规模，实现资产的快速扩张，个别保险机构推出了大量期限短、回报高的保险机构保险产品为了吸引客户，这种商业模式高度依赖于资产端的持续回报水平和负债端的持续资本流入。

事实上，为了获得高回报，这些高成本资金迫使保险机构改善风险偏好，投资于高风险资产。举牌是选择之一。

一位资深保险业人士表示，从财务角度来看，举牌对保险公司有提高投资业绩的作用。当持股达到20%或5%并派驻董事时，保险公司股票投资的会计方法可以从公允价值法转变为股权法，计入长期股权投资。被投资公司在持有期内的市场价值波动可以减少股票市值波动对保险公司财务报表和偿付能力的影响，其净利润或股息可以计入投资收益，从而提高保险公司的投资业绩。

在资产短缺的背景下

举牌行为不能完全否定

业内人士表示，标志是一个中性词，是股票投资者达到一定条件后的信息披露行为，也是相关法律法规对投资者规定的报告义务。标志是二级市场普通股票投资过程中的正常信息披露行为，标志不等于收购。

根据中国保监会公布的数据，自2014年以来，共有14家保险机构持有53家上市公司5%以上的股份，投资约4663.99亿元，占保险资金使用余额的3.64%，占a股总市值的不到1%。

从这些保险基金投资的特点来看，主要是蓝筹股，涉及银行、房地产、消费等领域，蓝筹股占总规模的91%；除个别激进投资外，主要是金融投资，主要是为了获得稳定的投资回报；平均持股比例为9.18%；资金来源为保险责任准备金和自有资金。

固定收益资产是保险基金的主要配置方向。在低利率环境下，固定收益资产收益率逐渐下降，保险公司到期资产和新资产投资收益率下降，资产负债匹配难度增加。中国保监会资金使用监管部门相关负责人表示，保险基金增加股权资产投资是一个合理的商业选择，也是全球经济周期变化中投资管理的共同特征。

服务实体经济

保险投资是保险市场与资本市场联系的重要环节。保险业的发展离不开资本市场。资本市场的稳定发展需要保险基金的积极参与。保险基金与资本市场的良性互动有利于更好地服务于实体经济的发展。

一些业内人士表示，参与二级市场投资的保险基金有利于优化市场配置，改善公司治理，减少非理性波动。大多数被列为蓝筹股的公司都是市场价值发现的过程。上市公司投资案例的增加是资本追求价值的必要阶段，也是资本市场成熟的标志。

中国保监会副主席陈文辉表示，保险业的发展和保险资金的健康发展应以风险保障和长期储蓄业务为主，短期金融业务为辅；保险资金的使用应以固定收益或固定收益业务为主，股权、股票、基金等非固定收益业务为辅；股权投资应以金融投资和战略投资为辅。这是保险业和保险资金安身立命、健康发展的基础。

中国保监会主席项俊波表示，实体经济是国家核心竞争力的基础，也是保险业健康发展的基础。保险基金必须是长期基金提供商，而不是短期基金投机者，成为实体经济的助推器，成为真实的助推器。

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