新版股权管理办法：保险公司一股独大走向贫困

导读：
12月29日，中国保监会就《保险公司股权管理办法(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》)征求公众意见，这意味着监管机构酝酿已久的新版《保险公司股权管理办法》即将结束。

与新旧版本相比，发现新版本对当前保险公司股东结构存在的问题进行了多次修订。特别是《征求意见稿》将单一股东持股比例上限从51%降至1/3，有效发挥制衡作用，防范不正当利益转移风险。

业内人士认为，本办法的修订包含了严格监督的理念，具体措施符合保险分类股东监管股东的核心理念有利于投资保险公司明确投资目标，防止民营资本和中小企业控股保险企业股权过度集中，回归保险保障职能。

单股东持股比例降至1/3，防止一股独大

自2016年以来，中国保监会系统梳理了现有的股权监管体系，深入研究了股权结构、资金来源、渗透监管等关键问题，大幅修订了原《保险公司股权管理办法》，最终形成了草案。

事实上，业界对此次修订并不感到惊讶。监管机构此前已发出信号。在本月13日的专题会议上，中国保监会主席项俊波明确表示，要严格执行股东准入标准，进一步修订和完善《保险公司股权管理办法》投资保险并将进一步下降低保保险公司单股东持股比例上限。

《保险公司股权管理办法》自2014年6月1日起生效，规定保险公司单个股东(包括关联方)的出资或持股比例不得超过保险公司注册资本的20%。根据《中国保监会关于中国保监会》<保险公司股权管理办法>第四条有关问题的通知，符合一定条件的保险公司单个股东（包括关联方）的出资或持股比例可以超过20%，但不得超过51%。

本办法修订并加强了对股权结构的监管。草案将单一股东持股比例的上限从51%降至1/3，有效发挥制衡作用，防止不正当利益转移的风险。

事实上，单一股东持股比例的上限已经从51%降低到1/3，监管机构已经吹风。本月15日，中国保监会副主席陈文辉在接受新华社采访时表示，为了防止占主导地位

纵观目前保险公司的股东结构，许多公司的单一股东持股比例符合原标准，但持股比例明显高于修订后的三分之一。修订后的股权管理措施将对现有保险公司的股权模式进行多少调整，影响各保险公司的神经。

作为回应，南开大学保险系教授朱明来表示，监管的目的是防止私人资本和中小企业控股保险公司造成的股权过度集中，现有国有企业控股或银行保险公司股权问题的定义尚不清楚。目前尚不清楚如何定义已建立的保险公司的股东结构。可以肯定的是，未来成立的保险公司将按照新的方法实施。

值得注意的是，《征求意见稿》增加了《外资保险公司境内股东资格条件》，参照本办法适用的有关规定。

股东分类监管从源头出发

草案进一步严格执行股东准入标准。对财务、战略、控制股东，分别制定严格的约束标准，制定负面的市场准入清单，进一步提高准入门槛，规范投资和股票行为。

这意味着不同类型的股东将按照保险公司的持股比例进行分类。根据草案，财务股东是指持有保险公司股权不足10%且对保险公司经营管理没有重大影响的股东。战略股东是指持有保险公司股权超过10%但不足20%的股东；或者持有的股权不足10%，但足以对保险公司的经营管理产生重大影响。控制股东是指持有保险公司20%以上股权，对保险公司经营管理有控制性影响的股东；或者持有的股权不足20%，但足以控制对保险公司经营管理的影响。

一家中小型保险公司的副总经理也表示，监管的目的是真正了解股东的真实投资意图，区分股东是真正投资保险业还是通过资本合作实现赚钱的目的。严格的市场准入有利于监管机构进一步检查资金的使用情况。

值得一提的是，陈文辉此前在公开场合提到的保险公司虚假出资、虚假增资问题，监管已采取措施。本办法修订还将加强资本真实性验证纳入新的监管高度。为了规范股东的投资行为，防止保险资金的自我注资、自我投资和回收，草案以负面清单明确了不得投资的资金类型，并进一步明确了审查标准。

朱明来还强调，严格监管是本办法修订整个系统设计背后的监管理念。涉及保险资金的使用，中国证监会和中国银行业监督管理委员会需要密切合作。第三届会议应建立信息沟通机制，促进平台沟通，通过跨部门协调监督检查保险企业注册资本和资金的使用情况。

此外，加强股东监管也是本办法修订的草案的一个新维度。本办法加强对保险公司股权结构和真实股东的渗透监管，在注重股东资本实力和持续投资能力的前提下，更加注重行业背景、个人素质、管理团队、以往投资，确保其具有合理的投资心态和稳定的经营理念。

朱明认为，加强股东监管背后的核心理念或保险，如果团队资格来自基金、证券公司，其专业知识可能擅长投资，缺乏保险专业能力，缺乏承保、营销经验，保险经理能力弱，本条款旨在强调人员具有保险经验和专业能力，防止保险公司准投资公司。

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