保监会调整折现率曲线，保险业将释放会计利润

导读：
影响保险业利润表现的会计规则从今年开始实施。近日，中国保监会调整了保险合同负债评估折现率曲线，使保险公司能够在一定程度上释放2017年的会计利润。近日，中国保监会调整了保险合同负债评估折现率曲线，使保险公司能够在一定程度上释放2017年的会计利润。

释放一定的会计利润

据了解，这份名为《中国保监会关于优化的问题》保险合同负债评估中适用折现率曲线相关事项的通知文件最近已发给保险集团保险公司保险资产管理公司。

折现率是决定保险公司提取风险准备金的直接影响因素。折现率越高，保险公司对保险合同负债所需的准备金就越少。相反，当折现率下降时，准备金需要提取更多，以满足保险合同负债的需要。保险公司需要提取的准备金越多，公司能留下的利润就越少。

新规定对保险合同负债评估中使用的折现率曲线、基本利率曲线和综合溢价进行了优化和调整。

《通知》将基本利率从750日移动平均国债收益率曲线改为不同时间段划定的三条曲线:750日移动平均国债收益率曲线(20年内)、终极过渡曲线(20年至40年)、终极利率(40年以上)。

综合溢价的确定可考虑税收、流动性效应、反周期等因素，最高溢价范围不得超过120个基点。

华泰证券认为，三级折现率曲线的划分将有效提高折现率，减少准备金提取，释放利润空间。特别是对于保障属性强、保单期长的大型保险企业，整体折现率将上升，准备金将减少，利润将进一步释放。

家保险公司总精算师表示：释放利润是肯定的，但能释放多少取决于每家公司将根据自己的业务情况调整综合溢价，因此该规则对每家保险公司的影响不同。

今年开始实施

随着750日移动平均国债收益率曲线的下降，保险公司必须按照规定提取风险准备金，这是2016年保险业整体利润下降的重要因素。

数据显示，2016年保险行业净利润接近2000亿元，较2015年同期大幅下降，低于2014年2047亿元，是2013年以来首次下降。

调整后的折现率曲线将从2017年1月1日起适用于保险业。这意味着750日移动平均国债收益率曲线继续下降，在一定程度上消除了保险业提取储备金的风险。

事实上，利率持续下降的风险确实得到了缓解。随着近期长期利率的反弹，利率曲线下降的担忧得到缓解，调整会计政策的时机到来。

一家保险公司表示：如果这项政策在去年实施，它将更受保险公司的欢迎，但它也将减少行业风险储备的总量。今年在这个时间窗口调整规则对一些公司来说仍然很有价值。从中期来看，低利率环境将继续下去。在新规定下，保险公司可以更好地调整和优化公司的业务结构和利润表，以免使行业利润下降太多。

根据华泰证券的计算，如果未来国债到期收益率水平保持在当前水平，到2018年底利率下降对保险责任准备金的不利影响将被消除。调整后，准备金折现率将全面提高，进一步抵消早期利率下降的负面因素，平稳利率周期，提前发出板块基本面改善的积极信号。

在上市公司中，司中，由于投资收益的下降和保险合同准备金计量基准收益率曲线的变化，利润普遍下降。中国平安根据2016年报，会计估计的变化减少了公司289亿利润，中国太保2016年前三季度减少62.07亿元，中国人寿2016年归属于母公司股东的净利润较2015年同期下降40%至50%，新华保险预计2016年净利润将下降约45%。

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