保险公司投资创新高，优化配置寻求突破

导读： 截至3月末，上市保险企业年报披露完毕。2015年，中国平安、新华保险、中国太平洋保险、中国人寿四家a股上市公司的净利润分别为542.03亿元和86.01亿元、177.28亿元、346.99亿元，分别同比增加38.0%、34.3%、60.4%和7.7%。H中国人保净利润195.42亿元，同比增长49.1%；中国太平股东应占溢利63.41亿港元，同比增长56.9%。H中国人保净利润195.42亿元，同比增长49.1%；中国太平股东应占溢利63.41亿港元，同比增长56.9%。

2015年，由于投资收益的增加，上市保险公司呈现出净利润和投资收益的双重增长。

在投资收益方面，中国平安、中国太保、中国人民保险和中国太平均投资创新高。

平安表示，2015年总投资收益率为7.8%，同比增长2.7个百分点，近年来总投资收益率达到新高；新华保险据说2015年总投资回报率为7.5%，比去年提高了1.7个百分点；中国太保表示，总投资回报率达到7.3%，同比提高1.2个百分点，是近五年来最高的；中国人寿总投资回报率为6.24%，比去年同期增长0.88个百分点。

H股票上市保险公司中国人保表示，总投资回报率达到7.3%，同比上升1.3个百分点，创2008年以来新高；中国太平表示，集团账面总投资回报率达到7.97%，创近8年新高。

面对去年的经济和金融环境，新华社保险、中国人寿和中国太保提高了股权投资比例。

在市场大幅上涨之前，新华保险提前布局，在市场高位坚定减持，锁定收益，减少市场悬崖下跌造成的损失，获得较高的交易价差。方正证券对新华保险年险年度报告的评论，为了应对基准利率下降的外部环境，新华保险显著增加了股权资产的配置比例。截至2015年底，其股权资产规模达到1143.2亿元，同比增长62.0%，占18.0%。基金投资规模增长最大，达到522.7亿元，同比增长134.3%。

东兴证券在评论中国人寿业绩时表示，投资策略主动性进一步加强，股权投资比例显著增加。到2015年底，固定收益投资占77.69%，比2014年底减少8.21%；股权投资占17.99%，比2014年底增长6.76%，是近年来的最高比例。

中国太平洋保险公司表示，投资收益的获取主要是股权资产交易价差收益的显著增加，以及投资资产减值准备减少的综合影响。公司股权资产占14.4%，较去年年底上升3.8个百分点。

中国平安年度报告称，公司在新常态下深入研究投资机会，优化资产配置结构，保持股权资产配置的适当灵活性。同时，在控制信用风险的前提下，继续增加固定收益率高的资产投资，全年取得了良好的投资业绩。

中国太平洋保险公司表示，2015年，新增固定收益资产投资399.45亿元，债券投资总额较去年年底增长2.5%，定期存款总额较去年年底下降6.7%。截至2015年底，国债、金融债券和公司债券分别占19.4%、30.2%和50.4%，绝大多数债券信用评级都在AA+级及以上。

在另类投资方面，新华保险增加了非标配置比例。2015年12月底，新华保险非标资产投资1439.72亿元，占总投资资产的22.65%，较去年年底上升3.24个百分点。去年年底，中国太保投资1030.74亿元，比去年年底增加59.9%，投资资产占12.1%。

根据长江证券的研究分析，2016年，由于利率环境和产品创新，保费高增长；但资本使用压力正在增加。险种最好的策略是控制负债成本，增加投资策略的主动性。

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