保险投资多看少动 投资风格差异明显

导读： 尽管保险基金的投资策略存在很大差异，但在目前3000点左右的震荡行情中还是比较谨慎的，以多看少动为主，即使看多派也不会大幅增仓。

投资风格差异明显

经过早期的大幅调整，二级市场的股价并不贵。今年股权资产的机会仍将大于债权资产。保险公司投资中心负责人认为，几年前保险资本投资同质化严重。例如，如果你认为股权资产有很大的机会，你就会蜂拥而至。每个人的区别只是股权资产的比例有几个百分点。在当前流动性丰富但资产较少的情况下，保险资本的投资风格差异将越来越明显。例如，去年的保险资本黑马在二级市场高调上市公司，而传统的保险公司仍坚持相对保守的投资风格。

该人士认为：2016年，这种投资风格的差异将更加明显。

另一家保险资产管理公司相关人士认为，经过初步调整，股权资产价格相对便宜，经过两年的牛市，债券市场信贷风险不断暴露。A类基金去年表现非常好，目前价格并不便宜。与债券相比，分级A的优势在于没有信用风险。但是价格从7毛多涨到1块多，分级A的投资价值远不如去年大。该人说。

由于基准利率持续下降，分级基金A的股息收益率从去年的6%下降到目前的4%左右。

第一季度，股市值下降近10%

西南证券研究报告指出，2015年第三季度和第四季度保险机构持续增持，2016年第一季度直接入市股票市值达到10640.03亿元，比2015年第四季度11719.16亿元(历史最高)减少1079.13亿元，减少9.21%。如果删除中国人寿集团持有中国人寿和中国平安保险(集团)有限公司持有平安银行。2016年第一季度，保险基金市值5365.78亿元，比2015年第四季度5508.22亿元(历史最高)减少142.44亿元，减少2.59%，是历史第二高。与第一季度市场累计下跌15.12%相比，表现为增持迹象。

除中国人寿和平安银行外，2016年第一季度保险机构持有的股票只有598只，比2015年第四季度的547只增加了51只，是历史最高水平。

除中国人寿和平安银行外，保险基金继续保持金融业的高头寸比例，连续40个季度保持行业市值第一，房地产头寸市值连续两个季度保持第二，机械设备头寸市值连续三个季度保持第三。

根据一家保险投资公司的分析，很难证明保险资本的头寸比例显著增加。例如，去年的新收入非常好。许多保险资本配置了基于新的混合基金，其直观表现是保险资本的股权资产配置比例显著增加。事实上，保险资本只是在玩新的，而不是持有更多的股票。

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