多元化配置保险资金，保险业资产负债双轮驱动

导读： 近日，许多保险业人士在2016年中国资产管理年会上表示，保险业正从单一负债驱动向资产负债管理协调发展转变。虽然股市波动，但价值股仍是良好的投资方向，保险投资应多元化、分散化。虽然股市波动，但价值股仍然是一个很好的投资方向，保险投资应该多样化和分散。未来，保险资本在大型资产配置、战略资产配置、置、战略资产配置、另类资产配置、海外资产配置、风险对冲工具的引入和应用。

资产负债双轮驱动

中国太平洋人寿保险股份有限公司董事长、总经理徐敬辉表示，目前，保险该行业正在从单一负债驱动向资产负债管理的协调发展转变。在复杂的经济环境和竞争模式下，保险业的反应也将从过去单一依赖保险业务转向资产负债双轮驱动模式。保险资金的资产配置是资产负债双轮驱动的关键因素和核心起点。

徐敬惠说，寿险工业资产负债管理的本质是资产与负债之间的联系。从债务属性出发，即保险业务主要是风险保障、投资和财务管理；从公司财务稳定来看，资产配置主要是固定收益和股权；从主要保险业务出发，股权投资的性质一般是金融投资和战略投资。

长江养老保险股份有限公司总经理苏刚表示，养老金和保险基金在资产配置上存在差异，但总体上是一致的，所有资产配置都应回到起点。虽然股市波动，但高价值股仍是更好的投资方向。与传统投资相比，新兴股权投资对资本期限、风险容忍度、资本收益权和资本长期管理权的合理分离和转让要求较高。

徐敬辉说，好资产难找是当下热门话题，低负债产品难卖也是不争的事实。在当前利率下降的环境下，保险产品宜采用利率敏感型+利润分享战略，如股息、通用等产品形式，为消费者提供不同的消费选择；资产配置应适当多样化和分散，完善海外资产配置，扩大另类投资领域，积极参与新兴资产投资，探索保险资金与养老金、健康、医疗等行业的整合，更好地发挥作用寿险行业综合优势。

关注五大配置领域

中国保险资产管理协会执行副会长兼秘书长曹德云表示，多元化配置是国内外资产管理行业的共同战略和方法，也是分散风险、促进风险收入平衡、提高市场竞争力的重要手段。在保险资产配置方面，风险特征匹配是基本原则。在这一原则下，保险资产配置的多元化、分散化和全球化已成为国际普遍做法。

就保险业而言，近十年来，随着经济金融市场的发展、监管政策的开放和市场化改革的深化，我国保险资产配置结构的多元化配置越来越明显。曹德云认为，从未来发展的角度来看，保险资产管理配置将继续加强，根据中国新市场的发展特点和趋势、保险业的实际发展需求和国际保险资产配置的新特点和新经验，逐步呈现市场阶段、时代特点和实际需求。

曹德云表示，未来保险资本在五个方面的发展应引起重视。首先，在主要资产配置方面，中国金融市场的发展还不能完全满足保险资产配置的需要，特别是债券市场缺乏中长期债券和股票市场的不稳定。未来几年，固定收益资产在保险配置资产中的比例将下降，但其他资产的比例基本稳定在7：3至6：4之间。

其次，在战略资产配置方面，我国公开发行市场的战略资产主要集中在股票市场，私募股权市场的战略资产主要集中在股权、房地产和基础设施领域，具体表现为金融、医疗、养老金、现代农业、新技术等行业。关注和加强对中长期资产市场的研究分析，挖掘持有是重点配置方向，有利于保证保险资产负债的长期有效匹配和稳定可持续经营。

第三，在另类资产配置方面，近年来保险资产的比例继续上升，另类投资的回报贡献远高于其资产，投资回报率高于整体平均投资回报率。目前，稳步改善另类投资是一个实际的选择。

此外，海外资产配置和风险对冲工具也值得关注。由于国际金融市场的不稳定性，另类资产仍将成为海外投资的主要方向。为此，应引入和应用更多的风险对冲工具和风险管理工具，积极管理风险。

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