资本市场低迷，今年上半年，保险业利差压力持续增加

导读： 上半年，受外部资本市场低迷和内部创新投资渠道风险增加的影响，保险业面临着冷投资和利润减半的双重挑战。根据中国保监会公布的数据，保险公司预计上半年总利润 1055.86亿元，同比下降1241.99亿元，下降54.05%。根据中国保监会公布的数据，保险公司预计上半年总利润 1055.86亿元，同比下降1241.99亿元，下降54.05%。

面对行业净利润萎缩的尴尬，中国最近保险担保基金有限公司 2016年上半年保险业运营数据解读与风险分析(以下简称中保基金)也指出了人身保险业财产险行业等方面需要注意的风险。

人身险：

资产负债不匹配的风险增加

其中，人身保险行业的风险重点包括费差和利差压力的持续增加、利率的下行压缩寿险利润空间、到期付款和退保带来流动性影响，资产负债匹配难度加大。事实上，在利率下降的早期阶段，它通常会使寿险公司短期受益，但从长远来看，它将挤压投资收益和准备金寿险公司利润。利率下降导致折现率下降，导致准备金增加，进而影响公司利润。

另一方面，一些公司依赖金融管理险种，保费的快速增长给市场格局带来了显著的变化。这些公司在投资管理方面积极主动，增加了资产负债不匹配的风险，偏离了保险业提供风险保障的核心价值本质。中国保险基金指出，从收益匹配的角度来看，资产端高收益、高质量资产难以找到，投资收益中心继续下降，负债端对资本回报有严格的需求。错配收入可能会增加利差的风险。从期限匹配的角度来看，短钱长配和长钱短用并存，带来期限错配风险，增加流动性风险。

财产险：

集中支付或流动性冲击

对于财产险就行业而言，风险重点是综合成本率大幅提高，高成本吞噬行业利润；车险经营结果分化更加明显，需要提高经营效率；非车险经营困难难以打破；以及值得关注的行业流动性。

据统计，上半年行业整体综合成本率同比上升1.54个百分点，主要是因为综合成本率同比上升2.22个百分点。手续费率大幅上升，同比上升2.89个百分点。同时，行业管理费率也呈上升趋势。数据显示，行业竞争越来越激烈。大多数公司仍采用简单直接的手段参与市场竞争，如提高手续费，非理性竞争正在上升。

与个人保险行业类似，财产保险行业也面临着流动性问题。目前，超过一半的房地产保险公司的经营现金净流出。支付手续费、佣金等与经营活动相关的现金增长较大，远高于收到原保费的现金。其中，支付其他与商业活动相关的费用增加了40%以上。

与此同时，非人寿保险投资金融业务也在迅速增长。6月底，该行业的储蓄和投资余额比年初增长了近两倍。中国保险基金指出，在资产短缺的背景下，资产负债匹配风险需要保持警惕，未来业务集中支付将对行业产生流动性影响。

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