3.2万亿元新增保险社保，比例低至万分之一

导读： 中奖率大幅下降，保险资本和社会保障基金在新股上的收下降。截至19日，两大机构今年新股收益仅为7.5亿元，而去年则为37.8亿元，降幅为80.2%。截至19日，两大机构今年新股收益仅为7.5亿元，而去年则为37.8亿元，降幅为80.2%。

新股今年一直金身不破。据华泰证券统计，截至9月19日，今年上海和深圳共有117只新股上市交易，85%的新股在上市10个交易日内翻盘，成为弱势市场下最美的风景线。

赚钱效应溢出，全民新模式从年初开始，机构自然不会错过。据同花顺统计，截至9月19日，保险资社保参与新股线下配售的基金规模达到3.2万亿元，几乎是去年同期的两倍，创历史新高。虽然参与的热情很高，但随着中奖率的逐渐下降，保险资本和社会保障基金的比例也一次又一次地下降。今年只有3.54亿元，浮动利润7.5亿元，比去年收入缩水了80%以上。

94个账户用100亿元创新

据同花顺统计，上述参与打新的3.2万亿元资金中，普通人保险账户使用2.1万亿元，社保基金1.1万亿元。如此巨大的规模不仅明显超过了去年1.79万亿元的水平，而且创下了新高。

在保险资金中，平安人寿混合委托投资1号表现最为积极。今年参加了193次创新，资金829.2亿元，平均每次创新资金4.3亿元。二是受托管理程泰财产保险股份有限公司-传统产品，年内创新89次，使用资金435.2亿元。在社会保障基金中，今年全国社会保障基金105组合使用431.2亿元参与88只新股的创新。除上述三个账户外，还使用了91个保险基金和社会保障账户超过100亿元，大型机构涌向新股。

例如，在8月底上市的江阴银行线下认购中，共有30个社会保障基金账户，均为顶级认购。此外，当江苏银行线下发行时，全国共有19家社会保障基金进行了顶级认购。在贵阳银行之前的线下发行中，有25家社会保障基金组合进行线下认购，其中23家为顶级认购。

中登公司披露的最新数据还显示，8月份保险账户新增a股账户数量达到248户，比7月份增长161.05%，单月新增账户数量创下今年最高纪录。从1月到7月，新账户数量为105户、118户、133户、87户、164户、196户和95户。业内人士认为，由于近期新股密集发行，保险资金全面开放，布局积极。

从保险资金的新账户来看，基本上包括所有类型。寿险以公司为例，参与线下分销的保险账户包括股息、通用、投资和传统保险账户，涵盖个人保险、银行保险和集团保险渠道业务。一些公司甚至使用自己的资金来提高新股的成功率。

今年a股市场的盈利效果并不明显。与年初相比，上证指数下跌了15%。市场上唯一能保证收益的是新股。因此，在二级市场投资困难的背景下，保险基金在新股上配置资金，相当于无风险套利。拥有巨额资金的保险机构可以利用所有躺在账户上的资金参与该业务，以获得收入。华南某保险机构投资部人士表示。

深圳博世国际投资咨询有限公司首席分析师张波也表示，今年保险资本迅速扩张，已达到10万亿元以上，但有效的投资出口越来越少，特别是目前实体经济仍处于低迷状态。这导致了去年年底和今年的新潮。此外，张波还表示，监管政策在一定程度上倾向于保险资金的新配置比例，这也吸引了一些非保险资金通过保险资产管理渠道参与新配置，享受保险资金待遇，从而提高配置的可能性，间接促进了保险机构参与新资金的增长。

比例降至万分之一

从目前的情况来看，打中新股确实是一项收益确定性很高的投资。据华泰证券统计，今年以来，上海和深圳共有117只新股上市，首日无一例外触及44%的首日涨幅门槛，上市后5天涨幅达到61%。85%新股上市后10个交易日涨幅翻倍，上市后3个月平均涨幅达到252%。共有11只份、博思软件、恒泰实达、天顺股份、环球印刷、上海沪工、新光药业、科大国创、丰源股份、景嘉微、吉宏股份等11只涨停板数超过20只新股；涨停板数最少的新股是江苏银行，收获了3个涨停。其中，兆易创新成为今年最赚钱的新股，每中一签对应的利润超过15万元。

巨大的赚钱效应使资金蜂拥而至，新股中奖率越来越低。根据同花顺数据统计，2015年，保险资本机构和社会保障基金累计使用1.79万亿元，最终获配投资44.7亿元。据此，保险资本参与新股线下认购的比例为0.25%。今年的情况是，在参与首次线下配售的3.2万亿元保险资金中，最终只获得了3.54亿元的配置投资。新股线下认购配置比例仅为0.011%，配置比例下降90%。

中奖率大幅下降，保险资本和社会保障基金在新股上的收益也有所下降。截至19日，两大机构今年新股收益仅7.5亿元，去年37.8亿元，降幅80.2%。

虽然资金可以滚动使用，但中奖率下降是不争的事实。机构需要一定的底的底仓，目前市场稳定好说，一旦出现下行趋势，打新也要承担波动的风险。此外，线下新机构在获得新股配置后有3个月的锁定期。虽然破发的概率不大，但大幅回撤的可能性并非不存在。今年的创新变得有点‘鸡肋’，但在资产短缺的背景下，资金没有更好的去处。一家保险机构的投资经理无奈地说。

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