保险资金直系对手混战，多方抢筹格力电器

导读：
股价持续上涨，11月29日，格力电器停牌核实格力电器。格力电器股价的持续变化引起了市场投资者的关注，因为它仍处于收购珠海银龙失败的敏感时期。格力电器股价的持续变化引起了市场投资者的关注，因为它仍处于收购珠海银龙失败的敏感时期。

成被举牌概念股

11月28日，格力电器收到深圳证券交易所公司管理部发布的关注函，原因是公司股价近期发生明显变化。

交易市场显示，11月17日至28日，格力电器股价上涨27.1%，区间成交额531亿元，累计换手率35.19%。值得注意的是，格力电器在前30个交易日的累计换手率只有35.14%。这意味着格力电器在最近8个交易日的换手率已经超过了前30个交易日。很明显，格力电器遇到了资金抢筹的神秘情况，不排除有资金会举牌格力电器。北京一位私募人士说。

事实上，不止上述私募人士将格力电器贴上举牌概念股的标签。11月28日，中金公司发布了一份研究报告，称格力电器很有可能被标记。中金公司在研究报告中表示，即使格力电器这次没有上市，未来也会上市。中金公司在研究报告中给出了格力股权结构分散等可能因格力电器上市的原因P/E三个原因，包括估值低、现金流好(手中可支配现金1246亿元)。

格力电器股价的变化，自11月17日宣布终止计划发行股份购买珠海银龙100%股权后，也说明公司被举牌的概率很高。上述私募股权人士认为，格力电器承诺在11月17日开始后一个月内不再计划重大资产重组，这也使这段时间成为格力电器的真空期。重组的终止本质上表明重要股东之间存在差异。就格力电器相对分散的股权结构而言，这是恢复交易后一个月内加强各基金布局和发言权的最佳时机。私募人士补充道。

进入保险资金的概率很高

著名经济学家宋清辉认为，在当前保险资本大规模低估蓝筹股的背景下，格力电器很有可能关注保险资本的布局。而一个不愿透露姓名的人保险业内人士也认为，从股权结构、盈利能力、估值水平等指标来看，保险资金很可能会进入市场筹集格力电器。

近日，安邦等险资在a股市场掀起了另一轮扫货风暴。以中国建筑为例，截至11月24日，安邦资产已增持中国建筑30亿股，占中国建筑总股本的10%，而安邦的胃口远不止于此。安邦曾表示，未来12个月，计划根据证券市场的整体情况，结合中国建筑的发展和市场情况，继续增持中国建筑不少于1亿股、不超过35亿股的股份。受安邦举牌和增持承诺的刺激，中国建筑近10个交易日股价涨幅超过40%。再比如11月21日，阳光产险在吉林敖东举牌。

中国建筑和吉林敖东都具有估值低、盈利能力稳定的特点。格力电器也有白马股的潜力。财务数据显示，今年前三季度，格力电器净利润约112亿元，同比增长12.82%。格力电器的最新动态PE为11.44倍。从这个角度来看，同样属于白马股的格力电器，确实很受到保险资金的青睐。

事实上，保险资金已经出现在格力电器之前的大股东席位上。截至9月30日，格力电器第六大股东为前海人寿保险股份有限公司-海利年（以下简称海利年）持有约0.99%的股份，占格力电器总股本的0.99%。值得注意的是，海利年年曾是宝能系举牌万科的先锋部队。数据显示，首次进入2015年第四季度格力电器十大股东名单，以1.14%的股份排名第六。

格力系想抢筹

有业内人士认为，格力系除了可能进场抢筹求利的险资外，还可能借此机会增持加强话语权。

就目前的持股结构而言，格力系确实有增持的可能。截至今年9月30日，珠海格力集团有限公司是格力电器的最大股东，持股比例为18.22%，不超过20%。河北京海担保投资有限公司是第二大股东，持股比例为8.91%。此外，董明珠以0.74%的持股比例刚刚跻身格力电器十大股东之列。中金公司在研究报告中表示，如果上述计划(发行股份购买珠海银龙)获批，支持管理层的股份将超过43%。也就是说，格力电器试图在收购珠海银龙的同时稳定自己的话语权。但无奈之下，交易终于失败了。但这也表明，格力电器管理层已经开始意识到股权分散可能造成的风险，并试图弥补。

根据公开信息，格力电器高管王靖东、徐自发自11月21日起增持公司股份。这将不可避免地被市场解读为格力电器高管在努力增强格力系的话语权。与此同时，11月24日，格力7万员工每月加薪1000元的消息被曝光。在上述私募股权人士看来，格力管理层的做法是稳定公司团队，并有意防止外资入侵。

宋清辉说：为了进一步稳定话语权，第一大股东格力集团确实可以增持。

竞争对手可能会搅局

此外，在上述私募股权人士看来，格力电器的竞争对手也有可能利用这个机会杀死和增加格力电器。

值得注意的是，竞争对手确实出现在格力电器的主要股东中。2015年底，宁波普罗非投资管理有限公司(以下简称普罗非投资)以占总流通股本0.72%的比例排名格力电器十大流通股东，仅次于排名第九的董明珠，占格力电器总流通股本的0.73%。

然而，普罗非的投资来源并不简单。在查询了国家企业信用信息宣传系统后，我们发现为什么普罗非投资的法定代表人是剑锋。根据公开信息，何剑锋是美的集团董事长何享健的独生子。众所周知，美的集团和格力电器是竞争对手，主要竞争对手的关联方出现在格力电器的重要股东中，这不可避免地引起了市场的怀疑。

根据格力电器今年第三季度的报告，普罗非投资并没有出现在公司十大流通股东名单中，但这并不意味着普罗非投资已经退出格力电器。根据第三季度报告，截至今年9月30日，董明珠是格力电器十大流通股东之一，占总流通股本的0.74%。而普罗非投资此前持有的股份占格力电器流通股总股本的0.73%，很可能未能排名前十大流通股东。在上述私募人士看来，在格力电器目前的情况下，普罗非投资确实有可能进入市场。

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