为什么说家庭理财需要攻守兼备？

前几天看到一条非常有意思的新闻：曾经“逢底必抄”的华尔街基金经理大幅增持现金类标的。

一方面，最近的市场环境确实让股民们生不起信心；另一方面，也说明了高收益一定会伴随高风险，all in 不一定能抄底，还有可能是“抄家”。

即便是华尔街基金经理都懂得“回防”，不知道我们的家庭在理财的过程中，是否也储备好了相应的“防守型资产”了呢？

借这个话题，咱们今天就来聊聊家庭理财中的防守型资产。

主要内容：

• 为什么说家庭理财需要攻守兼备？
• 防守型资产怎么选？
• 谱蓝君总结

为什么说家庭理财需要攻守兼备，要回答这个问题，巴菲特就是很好的参考。

巴菲特在 2008 年以 8 港元/股的成本，投了比亚迪 2.32 亿美元，之后一直没有减持。如今 13 年过去了，巴菲特在比亚迪的投资浮盈已经超过 25 倍！

今天我们看他的投资回报率非常惊人，但实际上，这 13 年期间的波动性也不遑多让，更曾一度跌破 6 港元/股，整个过程上下起伏、波动巨大。

而现实中更多普通投资者购买比亚迪的股票的成本是二三十港元/股，别说跌到 6 港元/股了，跌剩一半可能已经受不了，割肉离场。

很多投资者都看到巴菲特在投资上的“进攻性”，却忽略了他其实也非常看重“防守性”——伯克希尔哈撒韦（巴菲特的公司）的现金持有量一直以来都在不断增长。

伯克希尔哈撒韦的现金持有量

按照一般思维，留太多现金不投资，效率会很低。但巴菲特用事实告诉了我们，手里现金多并不是一个坏事，反而能更安心拿着自己的持仓不动摇。

正所谓手有余粮心不慌，在需要花钱的时候有钱花，我们才能够在市场波动的时候稳住心态，耐心等待牛市。

这也是很多家庭在理财规划中容易忽视的。谱蓝君就遇到过有的家庭，将家庭的资源都放在基金上。

诚然，跟踪大盘的指数基金一般来说，风险比较低、收益也挺不错。

但如果你也是基民，你会发现，从去年二月份开始到现在市场都在不断下跌，而所谓“保守”的上证 50 也在一年内跌超 -22% ！

假如我们家庭的资产不幸全部都放在基金、股市上了，可以想象，这时家庭刚好需要用钱，比如孩子马上要开学、交学费了，我们能不斩仓割肉吗？即便我们知道每取出一笔都让账面亏损变成实际亏损。

这个时候，如果我们有部分资源在防守型资产上，就具备了一定的抗风险能力，也不用担心市场下跌对我们的影响。

这也是为什么说家庭理财需要攻防兼备的原因。

进攻型资产能帮助我们的资产增值，让我们越来越有钱，但我们也要承担相应的风险，收益越高，风险越大。股票、基金就属于这类；

防守型资产相当于无风险资产，往往收益不会太高，但却是能帮助我们避免资产损失和现金流危机的工具。国债、存款、理财型保险都是比较典型的防守型资产。

没有配置防守型资产的家庭理财，就像没有足球场上没有守门员，虽然有机会进球得分，但更容易被“偷家”。

那家庭中的防守型资产应该怎么选呢？

防守型资产在我们家庭理财规划中，扮演的是“安全盾”的角色。相信每个家庭都会有一定数量的防守型资产，它有很多不同的名字，现金、银行存款、债券基金、保险等等。

这些资产风险非常低，但不意味着没有风险：

现金，跑不过通货膨胀率，有亏损风险，但不可或缺；

银行存款，50 万以内的银行存款确实没有风险，但收益率低，比现金高点，同样可能跑不过通货膨胀。不过胜在流动性高，随存随取，适合短期资金；

债券基金，收益比前两者都高，在 2% – 3% 之间，但是会有违约风险、大额赎回风险等等；流动性没有银行存款高，但作为中短期资金是个不错的选择；

谱蓝君写过一篇介绍债券基金的文章，点击标题查看 ↓

· 买理财险不如买债基？今天就来聊一聊…

最后是理财型保险，比如增额终身寿险或者年金险。

拿增额终身寿险来说，我们都听过理财投资的不可能三角，即一款理财产品，是不可能兼备高收益、高安全性和高流动性的，比如前面提到的，银行，安全+流动，缺乏收益；债券，安全差点，收益高点，流动性居中；

但增额终身寿险却能在这三个方面都表现不赖。

1. 安全性高

增额终身寿险本身安全性很强（增额寿险属于人寿保险，这意味着就算保险公司倒闭，也有保险保障基金和接手的下家保险公司来接管保单），金额是写进合同的，在当下经济环境里面拥有非常难得的“刚兑”属性。

因此也被市场公认为是安全性仅次于国债的产品。

2. 收益可观

比较安全的说法应该是，利益写在合同里面，有很多产品通过计算会发现收益在3.5% 左右，还是复利的。

3.5% 的年化复利，意味着现金价值将按每年 3.5% 的利率利滚利增长，相当于30年6% 的单利。

安全性高，收益可观，用孙明展孙老师的话来说，买增额终身寿险相当于提高了家庭无风险资产的下限。

3. 具备一定的灵活性

增额终身寿险在灵活性上也不遑多让。这是因为它早期现金价值比较高，在合同约定的额度内可以按需变现，为家庭提供与需求相匹配的现金流。

不过要注意，如果在短期内退保，现金价值还没积累起来，损失会有点大。

因此，防守型资产怎么选，要看我们家庭这笔财务资源打算用在什么地方——

• 如果是短期目标，计划1-3年会用到这笔财务资源，那么谱蓝君建议配置债券基金；
• 如果是长期目标，计划10年及以上的期限，增额终身寿险更合适。

有了防守型资产，还需要再搭配一定比例的进攻型资产，这个进攻型资产，可以是股票，可以是基金。但是谱蓝君更建议家庭选择谱蓝定投——

谱蓝定投的投资策略基于著名的马科维茨投资模型。这个理论十分深奥复杂，落在实践中，我们可以理解为：

通过配置不同行业、不同市场、不同种类的资产，利用多类资产的不相关性，来降低整体资产组合的风险，在追求收益的同时，把波动控制在家庭的承受范围之内。

至于防守型 or 进攻型资产的投资资金比例应该怎么分配，就因家庭而异了。

每个家庭的财务情况不同，目标也不一样，具体还要由理财师了解、测算后才能得出最适合家庭的方案。

关于家庭的防守型资产和进攻型资产，大概就介绍到这里了。

截止谱蓝君发文这天，咱们的大A股似乎站起来了一些，不少网友又开始“天晴了，雨停了，我又觉得我行了”。

然而，谱蓝君还是要提醒大家，股市基金可上可下，我们投资理财一定不能太过冒进，看到收益的同时也要看到风险，并不是某个项目赚钱，我们就要把资源全部投入。家庭资产的选择应该是均衡的，有进攻有防守，只有这样，我们才能创造出更大的天地。

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